A股下周將如何演繹？

4月18日，A股市場成交額縮至萬億元以下。本周，A股整體呈現(xiàn)出縮量震蕩態(tài)勢，板塊輪動特征明顯，但市場尚未形成清晰的投資主線。受訪人士認為，下周A股的走勢關(guān)鍵在于是否有刺激經(jīng)濟的實質(zhì)性利好政策出臺。建議投資者當前分散持倉，以防御為主。

4月18日，A股市場延續(xù)橫盤震蕩態(tài)勢，整體呈現(xiàn)縮量格局。截至收盤，滬指收跌0.11%報3276.73點，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.27%報1913.97點?？苿?chuàng)50下跌0.81%，北證50漲近2%。當日交易量進一步縮至9147億元。個股方面，共計2392只個股收漲，漲停股67只；共計2741只個股收跌，跌停股20只。板塊方面，通信、房地產(chǎn)均漲逾1.5%，銀行、非銀、鋼鐵均飄紅。大消費板塊回調(diào)，美容護理、社會服務(wù)、紡織服飾、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、食品飲料等跌幅均超過1%。

融智投資基金經(jīng)理夏風光表示，本周市場平淡，盤面呈現(xiàn)市場中位數(shù)小幅下跌，藍籌股較強的特點。成交量逐步萎縮，到周五全指的成交量僅9000億元出頭，這是年內(nèi)的低量，也是“9·24”行情以來的最低水平。市場成交量較小，表明謹慎情緒仍然是主流，也缺乏深度市場主線。近期國家隊對指數(shù)護盤起到了重要作用，有效阻斷了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風險。市場最為關(guān)注的是中美貿(mào)易恢復(fù)接觸談判以及超預(yù)期政策的出臺。這兩件事情出現(xiàn)的概率并不低，或許將成為未來市場情緒修復(fù)的關(guān)鍵。

尚藝投資總經(jīng)理王崢指出，近期國家隊資金如中央?yún)R金、中國誠通等持續(xù)增持ETF及核心資產(chǎn)，疊加央行表態(tài)提供流動性支持如類“平準基金”等增量資金介入，政策托底信號明確，使得大幅下探風險有限。但當前市場量能持續(xù)萎縮，近四個交易日成交額降至萬億附近，反映投資者觀望情緒濃厚，缺乏增量資金入場。一季報密集披露期的業(yè)績驗證壓力也使市場缺乏持續(xù)上行動能，難現(xiàn)趨勢性上漲。隨著4月底政治局會議臨近，穩(wěn)增長政策加碼預(yù)期升溫，市場有望順勢突破前期缺口。不過，美國對等關(guān)稅等外部擾動因素仍存在不確定性，需密切關(guān)注中美關(guān)稅博弈的走向，這將直接影響市場風險偏好的變化。

對于下周市場，鉅陣資本首席投資官龍舫直言，從交投氛圍來看，目前兩市成交量萎縮到不足一萬億元，上方面臨止盈盤和密集套牢盤的巨大壓力。向上還是向下變盤主要取決于周末及下周一是否有刺激經(jīng)濟的實質(zhì)性利好政策出臺，來對沖市場面臨的巨大壓力。否則向下調(diào)整概率較大。不過，有國家隊大資金、保險資金及央企回購為市場提供托底力量，即使調(diào)整也不會太深。

短期來看，A股將延續(xù)震蕩整固格局，但結(jié)構(gòu)性機會與風險并存。市場在等待政策信號和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步明朗，同時也在消化前期的反彈成果和業(yè)績壓力。如果政策面有超預(yù)期的利好出臺，市場有望向上突破；反之，如果政策不及預(yù)期或外部因素出現(xiàn)負面沖擊，市場可能會繼續(xù)震蕩調(diào)整。

對于投資者來說，當前階段建議分散持倉，以防御為主。倉位控制在六成以下，波段操作快進快出。具體持倉可以分為三部分：40%配置于銀行、公用事業(yè)、資源品等高股息紅利類資產(chǎn)，30%配置于人工智能、機器人、新能源等科技成長類資產(chǎn)，30%配置于醫(yī)藥、食品飲料、旅游等價值消費類資產(chǎn)。關(guān)注部分國產(chǎn)率提升、對美出口敞口低且美國對中國依賴度較高的相關(guān)高端制造、周期等行業(yè)。