新一期LPR為何“維持不變” 符合市場(chǎng)預(yù)期

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2025-04-21 13:36:42 每日經(jīng)濟(jì)新聞

4月21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年4月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均與上期持平。這是LPR連續(xù)六個(gè)月未發(fā)生變化。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，本月LPR保持不變符合市場(chǎng)預(yù)期。7天期逆回購利率的穩(wěn)定預(yù)示著LPR會(huì)維持現(xiàn)狀，同時(shí)銀行凈息差較低，缺乏下調(diào)LPR的動(dòng)力。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向好，LPR下行的需求并不強(qiáng)烈。

數(shù)據(jù)顯示，3月份企業(yè)新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約為3.3%，比上年同期低約45個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約60個(gè)基點(diǎn)。

展望未來，LPR仍有下行空間。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，在外部不確定性上升和內(nèi)部政策效果觀察期內(nèi)，央行貨幣調(diào)控將更具靈活性。

東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，二季度政策利率下調(diào)將帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)。他認(rèn)為，綜合考慮外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化、國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)和物價(jià)走勢(shì)，二季度降準(zhǔn)降息時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。這將有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，促進(jìn)消費(fèi)和投資，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性。

近期多位分析師預(yù)測(cè)，我國貨幣政策在二季度可能會(huì)進(jìn)一步寬松。國盛宏觀熊園團(tuán)隊(duì)認(rèn)為短期內(nèi)可能很快降準(zhǔn)降息，民生固收譚逸鳴團(tuán)隊(duì)也預(yù)計(jì)二季度將迎來貨幣寬松窗口。中國銀河宏觀團(tuán)隊(duì)則指出，內(nèi)外因素兼顧下，中國貨幣政策將在二季度從寬松的序曲逐漸走向?qū)嵸|(zhì)性寬松，配合財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。

熊園團(tuán)隊(duì)分析稱，債券市場(chǎng)調(diào)整后利率下行風(fēng)險(xiǎn)已部分釋放，疊加物價(jià)偏弱和匯率壓力減輕，當(dāng)前進(jìn)一步寬松的條件已經(jīng)具備?？紤]到銀行息差壓力，降貸款利率應(yīng)會(huì)同步調(diào)降存款利率。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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