關(guān)稅如何動(dòng)搖美元根基美元指數(shù)跌破98關(guān)口

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2025-04-21 23:50:30 每日經(jīng)濟(jì)新聞

北京時(shí)間4月21日6時(shí)開(kāi)盤(pán)，美元指數(shù)跌破99關(guān)口，在98至99區(qū)間內(nèi)震蕩走弱。截至北京時(shí)間17:29，美元指數(shù)報(bào)98.01，日內(nèi)下跌幅度達(dá)1.37%，盤(pán)中最低觸及97.96。自今年1月美元指數(shù)升破110整數(shù)關(guān)口后，年內(nèi)累計(jì)跌近10%。

在金融市場(chǎng)中，美元指數(shù)跌破100通常被視為趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折的起點(diǎn)，進(jìn)一步下探至99以下則預(yù)示著更深層的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。自1973年布雷頓森林體系瓦解以來(lái)，美元指數(shù)已有五次跌破100的時(shí)間段，這次是第六次。高盛報(bào)告指出，特朗普關(guān)稅不僅導(dǎo)致價(jià)格上漲，還傷害了美國(guó)公司利潤(rùn)和家庭消費(fèi)能力，動(dòng)搖了強(qiáng)勢(shì)美元的核心支柱。

當(dāng)前美元再度貶值引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，現(xiàn)貨黃金突破3400美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。全球市場(chǎng)的資金流動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好正在重構(gòu)。

歷史上，美元指數(shù)跌破100往往預(yù)示著經(jīng)濟(jì)周期的終結(jié)。1974年至1975年，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退和石油危機(jī)，美元指數(shù)持續(xù)低迷；1977年至1981年，滯脹爆發(fā)，美元失守100長(zhǎng)達(dá)三年；1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”后，美元從歷史高位160降至100以下，全球進(jìn)入?yún)R率協(xié)調(diào)時(shí)代。

1974年11月至1975年7月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一輪衰退，工業(yè)產(chǎn)出與消費(fèi)驟降。美聯(lián)儲(chǔ)被迫全年持續(xù)降息，美元指數(shù)低于100的狀態(tài)維持了8個(gè)月。1977年至1981年，美國(guó)再次深陷滯脹泥淖，卡特政府采取激進(jìn)的財(cái)政刺激和貨幣寬松政策，結(jié)果通脹率飆升至13%，長(zhǎng)期利率失控，黃金首次站上800美元/盎司，美元指數(shù)長(zhǎng)期跌破100并維持低位。

1985年，為應(yīng)對(duì)美元過(guò)度升值對(duì)出口的影響，美國(guó)與德國(guó)、日本、英國(guó)、法國(guó)簽署了“廣場(chǎng)協(xié)議”，推動(dòng)美元貶值。美元指數(shù)從1985年最高點(diǎn)160.5一路下滑，直至1998年1月1日長(zhǎng)期低于100。廣場(chǎng)協(xié)議導(dǎo)致資本大舉流出美國(guó)，流向亞洲新興市場(chǎng)，也為亞洲金融危機(jī)埋下了伏筆。

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