黃金暴漲原因找到了多重因素驅(qū)動(dòng)

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2025-04-22 01:15:16 知識(shí)庫學(xué)習(xí)啦

黃金暴漲原因找到了！截至2025年4月17日，黃金價(jià)格持續(xù)攀升至歷史新高，現(xiàn)貨黃金突破3300美元/盎司，國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格站上千元/克關(guān)口。這一輪黃金牛市由多重因素共同驅(qū)動(dòng)。

地緣政治與貿(mào)易摩擦激化了避險(xiǎn)需求。中美歐關(guān)稅戰(zhàn)升級(jí)，美國(guó)對(duì)華加征104%的關(guān)稅（涉及稀土、半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域），歐盟對(duì)美實(shí)施210億歐元報(bào)復(fù)性關(guān)稅，加劇全球貿(mào)易體系裂痕。世界銀行預(yù)測(cè)，若關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)，2025年全球GDP增速可能下降1.5-1.8個(gè)百分點(diǎn)，促使資金涌入黃金避險(xiǎn)。供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)（如上海港集裝箱滯留量激增32%）進(jìn)一步放大了市場(chǎng)恐慌，黃金現(xiàn)貨升水?dāng)U大至12美元/盎司。中東局勢(shì)緊張（美伊核談判破裂、以色列襲擊伊朗核設(shè)施）和俄烏沖突升級(jí)，推動(dòng)黃金單日漲幅超3%。歷史數(shù)據(jù)顯示，地緣危機(jī)期間黃金漲幅可達(dá)20%以上。

美元信用弱化與美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向也影響了黃金價(jià)格。美元指數(shù)跌破100關(guān)口（創(chuàng)21個(gè)月新低），人民幣離岸匯率突破6.65，削弱美元資產(chǎn)吸引力。黃金作為“去美元化”工具，對(duì)沖貨幣貶值的需求激增。市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)至少降息兩次（幅度或達(dá)100個(gè)基點(diǎn)），10年期美債實(shí)際利率跌至-1.3%，降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本。歷史數(shù)據(jù)顯示，降息周期中黃金平均漲幅達(dá)18%。

全球央行持續(xù)購(gòu)金與結(jié)構(gòu)性需求也是重要因素。2024年全球央行黃金儲(chǔ)備總量達(dá)4974噸，中國(guó)連續(xù)20個(gè)月增持至7370萬盎司（占比升至4.9%），俄羅斯、土耳其等新興市場(chǎng)同步增儲(chǔ)。2025年1-4月央行凈購(gòu)金量已超420噸，占全年需求25%以上，支撐長(zhǎng)期牛市。全球黃金ETF一季度資金流入超50億美元，單日流入量創(chuàng)三年新高（如SPDR單日流入226.5噸）。國(guó)內(nèi)銀行積存金申購(gòu)量激增80%，機(jī)構(gòu)資金通過程序化交易和技術(shù)突破推動(dòng)杠桿資金共振。

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