隨著美國(guó)政府“對(duì)等關(guān)稅”導(dǎo)致的混亂日益加劇，一些韓國(guó)企業(yè)考慮在美國(guó)進(jìn)行“哭著吃芥末式”的投資。這句韓國(guó)俚語是指硬著頭皮做不情愿的事情。臺(tái)積電近日公布的2024年年報(bào)顯示，其在美國(guó)亞利桑那州的新廠在2024年虧損142.98億元新臺(tái)幣，近四年累計(jì)虧損超過394億元。這一消息讓正在美國(guó)得克薩斯州泰勒市建設(shè)晶圓代工廠的三星電子陷入更深的苦惱。臺(tái)積電美國(guó)工廠雖然已經(jīng)開始滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但由于要進(jìn)行額外的大規(guī)模設(shè)施投資加上高昂的勞動(dòng)力成本，盈利能力持續(xù)惡化。報(bào)道擔(dān)憂稱，海外工廠在中長(zhǎng)期內(nèi)拖累盈利的可能性很大。

即使在晶圓代工市場(chǎng)幾乎一家獨(dú)大的臺(tái)積電都出現(xiàn)了大規(guī)模虧損，而尚未成功吸引大型客戶的三星電子晶圓代工事業(yè)部，從生產(chǎn)設(shè)備搬入之時(shí)起便幾乎注定會(huì)陷入虧損。由于韓國(guó)國(guó)內(nèi)的工廠也持續(xù)出現(xiàn)季度虧損，因此在生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)更高的美國(guó)，三星晶圓代工廠可能面臨更加不利的局面。

截至22日，三星電子位于得州泰勒工廠的建設(shè)進(jìn)度已達(dá)99.6%，基本完工，通常情況下應(yīng)開始搬入設(shè)備，但三星目前仍在猶豫是否下單。雖然對(duì)外仍表態(tài)“泰勒工廠將在2026年按原計(jì)劃投入運(yùn)營(yíng)”，但公司內(nèi)外部普遍預(yù)計(jì)，考慮到市場(chǎng)行情和訂單情況，銷售額將會(huì)偏低。美國(guó)政府已預(yù)告將對(duì)半導(dǎo)體征收至少25%的關(guān)稅，鑒于三星持續(xù)推遲設(shè)備投入，很可能會(huì)在搬入時(shí)面臨高額關(guān)稅。此外，由于難以向美國(guó)派遣所需勞動(dòng)力，在人力招聘上也將產(chǎn)生不小的成本。更糟糕的是，阿斯麥的極紫外光刻設(shè)備每臺(tái)成本高達(dá)5000億韓元，僅關(guān)稅一項(xiàng)就可能達(dá)到數(shù)千億韓元。

除三星電子外，SK海力士也正推進(jìn)美國(guó)建廠項(xiàng)目。韓國(guó)業(yè)界也有意見認(rèn)為，這些韓企也需重點(diǎn)關(guān)注建筑及運(yùn)營(yíng)成本的效率化問題。當(dāng)前原材料供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)加劇，再加上美國(guó)政府可能削減半導(dǎo)體補(bǔ)貼的傳言，使得像臺(tái)積電那樣遭遇大規(guī)模虧損的可能性顯著提升。

盡管面臨美國(guó)汽車關(guān)稅這一重大利空，有評(píng)估認(rèn)為，現(xiàn)代汽車與起亞依托本地庫(kù)存，暫時(shí)實(shí)現(xiàn)了良好應(yīng)對(duì)。但業(yè)界普遍認(rèn)為，現(xiàn)代汽車與起亞現(xiàn)有庫(kù)存預(yù)計(jì)不久將消耗殆盡，屆時(shí)關(guān)稅影響將全面顯現(xiàn)。KB證券預(yù)測(cè)，美國(guó)征收25%汽車關(guān)稅將導(dǎo)致現(xiàn)代汽車和起亞的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別減少3.4萬億韓元和2.3萬億韓元。

今年3月底，韓國(guó)現(xiàn)代鋼鐵公司宣布將在美國(guó)投資60億美元后，其股價(jià)遭投資者持續(xù)拋售。該項(xiàng)目為現(xiàn)代汽車集團(tuán)在白宮宣布的210億美元對(duì)美投資計(jì)劃的一部分。此后不久，美國(guó)政府宣布對(duì)進(jìn)口汽車征收25%的關(guān)稅，且韓國(guó)產(chǎn)品不在豁免名單之列。彼時(shí)，現(xiàn)代鋼鐵正努力應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)需求疲軟以及罷工等問題。自宣布投資以來，現(xiàn)代鋼鐵股價(jià)已下跌21.2%，分析人士警告稱，這筆投資可能會(huì)加重這家苦苦掙扎的鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，公司可能不得不縮減新工廠的產(chǎn)能。