4萬億，國家隊出手了 ETF規(guī)模激增！ETF市場規(guī)模突破4萬億元，成為包括國家隊在內(nèi)的各路資金借道入市的重要工具。截至4月20日，全市場ETF總只數(shù)超過1100只，總規(guī)模首次突破4萬億元大關(guān)。從三萬億到四萬億元僅耗時半年多，顯示出ETF規(guī)模增長迅猛。

ETF是一種通過復(fù)制標的指數(shù)來構(gòu)建跟蹤指數(shù)變化的組合證券。例如，滬深300 ETF追蹤滬深300指數(shù)，投資這支ETF相當于一鍵打包300家A股頭部公司。與普通基金相比，ETF可以在證券交易所內(nèi)進行實時交易，靈活性更高，費率也更低。

國內(nèi)ETF市場從2018年起連續(xù)六年資產(chǎn)管理規(guī)模平均增速高達40%，2024年增速達到95%。從2004年起步到2021年突破首個萬億元規(guī)模經(jīng)歷了16年時間，而第四個萬億元則僅用了6個月。2024年股票ETF同比增長約九成，債券及商品ETF增長率均超過100%。股票ETF是本輪增長主力，自2024年9月26日至2025年4月20日，規(guī)模增長超過6600億元，占比超過八成。

政策層面，2024年4月新“國九條”明確提出建立ETF快速審批通道，疊加央行推出互換便利工具提供流動性支持。投資者層面，養(yǎng)老金、險資等長線資金借助新發(fā)ETF入市，形成規(guī)模擴張的核心驅(qū)動力。保險公司2024年年末ETF持倉市值為2607.47億元，環(huán)比增加802.20億元。

以中央?yún)R金、國新投資、誠通控股為代表的國家隊主力頻繁出現(xiàn)在ETF持有人序列中。2024年，中央?yún)R金及其子公司持有的ETF總市值由年初的1176.95億元大幅增至1.04萬億元。面對市場波動，中央?yún)R金、中國誠通和中國國新增持ETF，并表示未來將繼續(xù)增持。國家隊的資金配置策略逐漸由個股向被動指數(shù)工具傾斜。

ETF作為快速布局行業(yè)、對沖風(fēng)險的重要投資工具，具有流動性優(yōu)勢，是資金短期避險和中長期配置的首選。中央?yún)R金選擇滬深300等寬基ETF，因其覆蓋A股核心資產(chǎn)，能實現(xiàn)托底大盤的作用。ETF已經(jīng)成為市場重要的穩(wěn)定器，具有良好的政策信號傳遞功能。國家隊增持ETF有助于引導(dǎo)市場資金從短期投機轉(zhuǎn)向長期價值投資。

隨著新一輪資本市場深化改革各項措施穩(wěn)步推進，境內(nèi)指數(shù)化投資發(fā)展空間廣闊。證監(jiān)會、交易所和基金公司共同努力下，市場不斷推出重磅ETF新品類。當前“頭部壟斷+細分突圍”的市場格局符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，頭部公募依托規(guī)模優(yōu)勢保持領(lǐng)先地位，中小機構(gòu)則通過差異化競爭策略在細分市場尋求發(fā)展空間。

ETF不僅被國家隊大手筆買入，也持續(xù)吸引個人投資者入場。市場上ETF種類繁多，區(qū)分不同指數(shù)ETF并不容易。投資者需提升金融素養(yǎng)，明確自身投資需求與風(fēng)險承受能力。ETF雖然是一籃子股票集合工具，但分散風(fēng)險并不意味著消除風(fēng)險，其估值終究還是要跟隨市場波動。購買ETF時，投資者要注意市場風(fēng)險、行業(yè)板塊風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。