美國一季度GDP前瞻：市場預測增速將大幅放緩，美聯(lián)儲接下來怎么辦經(jīng)濟動能面臨考驗(2)

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2025-04-29 11:55:30 第一財經(jīng)

高盛警告，占美國經(jīng)濟約70%的消費者支出將受到進一步威脅。隨著勞動力供應增長放緩和就業(yè)創(chuàng)造減弱，家庭消費將大幅放緩。關稅降低了實際可支配收入，這意味著進口商品價格的上漲將影響消費者的購買力，尤其是低收入家庭。招聘疲軟、投資停滯和消費者信心下降結(jié)合對增長造成了不利影響，如果沖擊繼續(xù)加劇，可能會將經(jīng)濟推入收縮區(qū)域。

盡管特朗普持續(xù)施壓，美聯(lián)儲主席鮑威爾到目前為止并未在降息問題上作出讓步。對于美聯(lián)儲而言，“數(shù)據(jù)依賴”是政策決定的核心。鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員認為，目前的通脹率高于他們首選的2%的目標，再加上強勁的就業(yè)市場，并不能證明降息是合理的。他們強調(diào)在作出決定之前需要“耐心”。鮑威爾近期多次表示，特朗普政府的關稅對通脹的影響可能不會很快解除。

第一財經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，不少美聯(lián)儲官員將焦點重新轉(zhuǎn)向物價。達拉斯聯(lián)儲主席洛根表示，關稅可能會提高失業(yè)率和通貨膨脹率，后者是更大的擔憂?？八_斯城聯(lián)儲主席施密德稱，由于關稅的上行風險，他的重點仍然是通貨膨脹。舊金山聯(lián)儲主席戴利認為，由于關稅帶來的不確定性，美聯(lián)儲有時間在貨幣政策上緩慢而謹慎地采取行動。

隨著關稅（預期）影響的顯現(xiàn)，二季度美國經(jīng)濟將面臨更大挑戰(zhàn)。曾在特朗普第一個總統(tǒng)任期內(nèi)擔任白宮國家經(jīng)濟委員會主任的科恩表示，美國目前關稅政策的影響將在下個月底開始在全國范圍內(nèi)顯現(xiàn)，屆時，關稅政策將對低收入美國人產(chǎn)生更大的影響。摩根大通首席美國經(jīng)濟學家費羅利預測，最疲軟的月份將在年中到來。高盛經(jīng)濟學家菲利普斯將12個月經(jīng)濟衰退的概率從一周前的35%提高到45%。他還將2025年的GDP預測從之前的1%下調(diào)至0.5%。

聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，市場預期美聯(lián)儲在6月份恢復降息，以便官員有時間評估白宮政策的經(jīng)濟影響。券商麥格理認為，6月降息的概率接近80%，特朗普宣布暫停征收對等90天，因為他的政府正在談判潛在的協(xié)議。如果協(xié)議無法完全達成，這意味著關稅的全部影響在6月甚至7月都不會顯現(xiàn)，不確定性將繼續(xù)存在。

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(責任編輯：zhangxiaohua)

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