臺積電被摩根士丹利列為“首選股” AI需求強勁推動

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2025-05-02 11:19:51 華爾街見聞

摩根士丹利周四將臺積電列為首選股票，認(rèn)為大型科技公司在人工智能領(lǐng)域的強勁資本支出預(yù)示了臺積電的光明前景。盡管摩根士丹利下調(diào)了臺積電的目標(biāo)價，但仍對其股票評級為增持。受此消息影響，臺積電美股一度上漲4.6%，最終收漲3.6%。

大摩分析師Charlie Chan表示，Meta和微軟兩家公司的資本支出顯示出對AI產(chǎn)品的需求仍然旺盛。鑒于這兩家公司發(fā)布的強勁AI資本支出指引，摩根士丹利將臺積電重新納入首選名單。這有助于消除市場對臺積電CoWoS訂單削減的擔(dān)憂。

此前，摩根士丹利遲遲未能將臺積電列為首選股票，主要受到三大懸念的影響：AI需求可持續(xù)性、臺積電與英特爾合資的可能性，以及美國半導(dǎo)體關(guān)稅。在AI需求方面，摩根士丹利認(rèn)為投資者對臺積電先進(jìn)CoWoS封裝技術(shù)訂單削減的擔(dān)憂被夸大了。最新的供應(yīng)鏈調(diào)查顯示，臺積電的CoWoS-L需求保持不變。Meta將其2025年全年資本支出計劃上調(diào)約70億美元，微軟則暗示把部分資本支出轉(zhuǎn)向周期更短的服務(wù)器設(shè)備，以填充數(shù)據(jù)中心。

關(guān)于是否與英特爾合資的問題，摩根士丹利報告稱情況不那么令人擔(dān)心，預(yù)計臺積電在未來CPU生產(chǎn)中的角色有限。臺積電的2納米制程將用于生產(chǎn)CPU與GPU兩種芯片模塊，并與Intel 18A節(jié)點共享產(chǎn)能。臺積電管理層已排除了合資的可能性。

至于半導(dǎo)體關(guān)稅問題，在5月7日決定出臺前仍存在不確定性，但未提及新的風(fēng)險變化。摩根士丹利強調(diào)，一旦這些懸念解除，預(yù)期股價將迅速反彈。

摩根士丹利將臺積電的目標(biāo)價從2,454.00新臺幣下調(diào)至2,330.00新臺幣，但仍維持對該股的“增持”評級。與同業(yè)相比，臺積電更具吸引力，按2025年預(yù)估市盈率僅15.5倍?！霸龀帧痹u級意味著摩根士丹利分析師預(yù)計未來12至18個月臺積電股票的總回報將超過其所覆蓋股票的平均水平。將其列為“首選”表明分析師認(rèn)為其相較同行具有顯著的潛在上行空間。

其他金融機構(gòu)也對臺積電股價做出預(yù)期。Bernstein維持對臺積電的“跑贏大市”評級，強調(diào)其在封裝技術(shù)方面的進(jìn)展是未來增長的戰(zhàn)略資產(chǎn)。Stifel調(diào)整了對臺積電的預(yù)期，預(yù)計資本支出與擴產(chǎn)計劃將放緩，因而下調(diào)目標(biāo)價。摩根大通同樣下調(diào)了目標(biāo)價，但維持“增持”評級，理由是預(yù)計2025年營收指引將作出調(diào)整。公司第二季度營收預(yù)計增長5-8%，但由于關(guān)稅影響及全球經(jīng)濟放緩，全年營收預(yù)期更加謹(jǐn)慎。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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