中國黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度我國黃金消費(fèi)量為290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾消費(fèi)量為134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣消費(fèi)量為138.018噸，同比增長29.81%。

此前，“水貝金條賣斷貨”成為熱門話題。在黃金價(jià)格高位震蕩的情況下，實(shí)物黃金成為許多投資者的選擇。渣打中國財(cái)富方案部首席投資策略師王昕杰提醒，投資實(shí)物黃金應(yīng)避免過度集中，因?yàn)閷?shí)物黃金是無息資產(chǎn)，其價(jià)值通過金價(jià)漲跌體現(xiàn)。合理布局逢低買入是長期投資的首選。

一季度，黃金首飾消費(fèi)量下降，而金條及金幣消費(fèi)量增長顯著。中國黃金協(xié)會(huì)指出，高金價(jià)抑制了黃金首飾消費(fèi)需求，但地緣政治復(fù)雜多變和經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)功能，民間金條和金幣投資需求大幅增加。廣發(fā)期貨高級(jí)黃金投資分析師葉倩寧表示，實(shí)物黃金作為“硬通貨”具備中長期投資價(jià)值，特別是在市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，因其與其他資產(chǎn)相關(guān)性較低而顯示出較好的避險(xiǎn)屬性。金條金幣相比黃金首飾加工費(fèi)成本較低，賣出變現(xiàn)時(shí)回收價(jià)差也更小，因此更受投資者青睞。

我國黃金市場(chǎng)成交量和成交額呈現(xiàn)大幅增長趨勢(shì)。一季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊1.6萬噸，同比增長4.57%，成交額雙邊10.70萬億元，同比增長42.85%；上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊5.54萬噸，同比增長91.17%，成交額雙邊30.52萬億元，同比增長143.69%。國內(nèi)黃金ETF持倉增長23.47噸，較2024年一季度增倉5.49噸，同比增長327.73%。至今年3月底，國內(nèi)黃金ETF持有量為138.21噸。

從全球來看，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，在金價(jià)突破3000美元/盎司的情況下，一季度全球黃金需求總量達(dá)1206噸，同比增長1%。在中國零售投資帶動(dòng)下，一季度金條與金幣需求總量同比增長3%至325噸，創(chuàng)下歷史第二高紀(jì)錄。東方市場(chǎng)投資者成為驅(qū)動(dòng)全球金條和金幣需求的主要力量，彌補(bǔ)了西方市場(chǎng)需求的疲軟態(tài)勢(shì)。

當(dāng)前，黃金價(jià)格高位震蕩，投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)。王昕杰分析，從宏觀角度來看，風(fēng)險(xiǎn)情緒稍有緩解，短期黃金多倉擁擠狀況有所緩解，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)有所回撤屬正?，F(xiàn)象。未來如果“去美化”敘事愈演愈烈，黃金的價(jià)值將更加凸顯。世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以預(yù)測(cè)，這種不確定性可能為金價(jià)帶來進(jìn)一步上行潛力。隨著動(dòng)蕩局勢(shì)持續(xù)，未來數(shù)月內(nèi)來自機(jī)構(gòu)、個(gè)人及官方部門的黃金避險(xiǎn)需求或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。

目前市場(chǎng)實(shí)物黃金投資渠道較為豐富，包括銀行和黃金相關(guān)銷售企業(yè)。投資者應(yīng)注意了解黃金成色和加工費(fèi)情況、變現(xiàn)方式和回收價(jià)差等?？紤]到儲(chǔ)存安全性問題，建議將實(shí)物黃金存放在銀行。