北京時間5月3日晚9點(diǎn)，伯克希爾-哈撒韋股東大會進(jìn)入問答環(huán)節(jié)。巴菲特將全程參與，并與他的CEO接班人阿貝爾以及保險業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人賈因共同回答股東提問。今年的股東大會取消了傳統(tǒng)半小時電影環(huán)節(jié)，問答提前一個小時開始，分為兩部分，從美國奧馬哈當(dāng)?shù)貢r間5月2日早8點(diǎn)持續(xù)到下午1點(diǎn)，即北京時間3日凌晨2點(diǎn)結(jié)束。CNBC將進(jìn)行全程直播。

今年是巴菲特收購伯克希爾公司60周年，也是“巴菲特時代”可能落幕的開始。考慮到巴菲特即將年滿95歲，今年的股東大會問答總時長比去年減少約一小時，縮短至四個半小時。巴菲特在2月發(fā)布的股東信中明確表示，阿貝爾很快會接替他擔(dān)任CEO。因此，今年的股東大會被視為可能是巴菲特最后一次全程參與的重要會議，投資者需要為一個沒有巴菲特掌舵的伯克希爾做好準(zhǔn)備。

相比往年，投資者更珍視這次機(jī)會，關(guān)注管理層交接計劃、阿貝爾的角色和戰(zhàn)略方向、以及伯克希爾的發(fā)展藍(lán)圖。同時，投資者還關(guān)注關(guān)稅對伯克希爾旗下眾多業(yè)務(wù)的影響及美國經(jīng)濟(jì)前景。巴菲特此前曾稱關(guān)稅為“戰(zhàn)爭行為”，而伯克希爾的許多業(yè)務(wù)都將受到貿(mào)易戰(zhàn)影響，例如Geico等汽車保險公司的維修成本可能上升。華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍警告，美國可能瀕臨經(jīng)濟(jì)衰退，伯克希爾股價對此非常敏感。

此外，投資者關(guān)注巴菲特是否會利用4月美股大跌的機(jī)會尋找低價資產(chǎn)，并為伯克希爾的交易奠定基礎(chǔ)。伯克希爾A類股目前市凈率為1.7倍，基于2025年預(yù)期收益的市盈率為25倍，高于標(biāo)普500指數(shù)。分析師預(yù)計未來一到兩年內(nèi)，伯克希爾的盈利增長可能有限。作為接班人的阿貝爾可能會改變不派息的傳統(tǒng)，展示其領(lǐng)導(dǎo)力。

關(guān)于管理層調(diào)整，現(xiàn)年73歲的賈因可能離職，由Joe Brandon接替，兩名投資經(jīng)理Todd Combs和Ted Weschler可能接管3000億美元左右的股權(quán)投資組合。巴菲特的子女蘇茜和霍華德目前也在董事會任職，將在巴菲特去世后掌控股票信托，但家族影響力將逐漸減弱。

伯克希爾現(xiàn)金儲備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3342億美元，投資者關(guān)注這些資金如何使用。盡管過去幾年巴菲特對新投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，但他仍可能尋求大規(guī)模收購，如西方石油或大型房地產(chǎn)公司。巨額現(xiàn)金也可能用于回購公司股票，以應(yīng)對管理層過渡帶來的股價波動。

伯克希爾的投資組合在過去一年發(fā)生了變化，蘋果股票占比從一半降至22%。巴菲特表示，伯克希爾將繼續(xù)主要投資美股。在美國以外地區(qū)，伯克希爾對五家日本商社的投資不斷增加，這些公司在貿(mào)易緊張形勢下表現(xiàn)良好。至于中國資產(chǎn)，自2022年8月以來，巴菲特多次減持比亞迪港股，持股比例從近20%降至不足5%。投資者希望了解巴菲特對中國市場的看法及其未來的投資計劃。