節(jié)后黃金大反攻能否重回巔峰金價(jià)回調(diào)后何去何從(2)

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2025-05-06 21:55:11 第一財(cái)經(jīng)

近期，關(guān)稅大戰(zhàn)的緩和信號(hào)成為黃金的最大沖擊。美國總統(tǒng)特朗普表示對(duì)中國商品征收的關(guān)稅不會(huì)高達(dá)145%，并且將大幅下降；另外，特朗普也表示無意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。這大大緩和了市場對(duì)美元信用的擔(dān)憂。五一前后，美國表示豁免對(duì)加拿大和墨西哥汽車零部件25%的關(guān)稅；美國和烏克蘭簽署礦產(chǎn)協(xié)議。此外，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，提振了風(fēng)險(xiǎn)情緒。5月2日公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月新增17.7萬人，顯著高于市場預(yù)期，失業(yè)率維持在4.2%，強(qiáng)化了市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)韌性的信心。受此影響，部分華爾街投行將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的時(shí)間點(diǎn)從6月推遲至7月。

除了關(guān)稅的因素，黃金早就出現(xiàn)了技術(shù)性超買信號(hào)。接受采訪的交易員認(rèn)為，近期的回調(diào)是必要的。3月以來，“買入黃金”成為最擁擠的交易。高盛4月就上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià)到3700美元，而且在極端尾部風(fēng)險(xiǎn)情境下，金價(jià)有可能在2025年底前升至4500美元/盎司。嘉盛集團(tuán)資深分析師David Song提到，在金價(jià)觸及3500美元的前幾日，黃金的RSI技術(shù)指標(biāo)顯示黃金被“超買”，每月RSI為87，這是自2020年和2011年狂熱時(shí)期以來的最高點(diǎn)位。這種極端往往會(huì)導(dǎo)致橫盤整理或盤整。上周二的最高金價(jià)點(diǎn)位比其200周均線高出1400美元，溢價(jià)超過67%。即使在如今宏觀經(jīng)濟(jì)的大亂局中，這種與均值的差值能維持多久？

可見，4月末的回調(diào)并不意外。金價(jià)在過去一周一度跌至當(dāng)周新低（3202美元/盎司），如果看跌的價(jià)格走勢持續(xù)，從4月低點(diǎn)（2957美元）開始的上漲可能繼續(xù)瓦解。金價(jià)需要回升至3280美元上方，才能打破看跌的價(jià)格走勢，若升破3370美元上方，則有望測試4月高點(diǎn)（3500美元）。就短期來看，更多觀點(diǎn)認(rèn)為，此前瘋狂的金價(jià)或進(jìn)入調(diào)整階段，也呼應(yīng)了當(dāng)前關(guān)稅大戰(zhàn)降溫的基本面現(xiàn)狀。

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