美聯(lián)儲(chǔ)再次暫停降息 示警滯脹風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)不確定性增加！美聯(lián)儲(chǔ)在連續(xù)三次會(huì)議上暫停降息，符合市場(chǎng)預(yù)期。聲明中提到經(jīng)濟(jì)不確定性進(jìn)一步增加，并新增了“失業(yè)率上升和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)已增加”的表述。聲明還重申最近指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍穩(wěn)健擴(kuò)張，但指出凈出口波動(dòng)已影響數(shù)據(jù)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行縮表操作。本次決議得到全體FOMC票委支持，與上次不同的是，沒(méi)有出現(xiàn)反對(duì)票。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)此表示失望。盡管他多次呼吁降息，但美聯(lián)儲(chǔ)選擇觀望并未降息，還暗示特朗普的政策可能引發(fā)滯脹風(fēng)險(xiǎn)。美東時(shí)間5月7日周三，美聯(lián)儲(chǔ)宣布聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間保持在4.25%至4.5%不變。這是自去年9月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次貨幣政策會(huì)議決定暫停行動(dòng)。今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直暫停降息。

市場(chǎng)對(duì)此次美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息早有預(yù)期。到本周二收盤(pán)，芝商所（CME）的工具顯示，期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)本周保持利率不變的概率超過(guò)95%，6月也不降息的概率超過(guò)68%，7月約有77%的概率降息。上周五公布的4月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人口大超預(yù)期，體現(xiàn)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有韌性，令投資者的降息預(yù)期降溫。有評(píng)論稱(chēng)，非農(nóng)數(shù)據(jù)降低了6月降息的可能性；面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和通脹壓力的兩難困境，美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于避免通脹失控，因此可能暫緩降息。

美聯(lián)儲(chǔ)此次警告失業(yè)率和通脹雙雙上升的風(fēng)險(xiǎn)增加，官員們正在考慮是應(yīng)該將重點(diǎn)放在物價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)上，還是就業(yè)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)上。換句話(huà)說(shuō)，聯(lián)儲(chǔ)得權(quán)衡保就業(yè)還是抗通脹的問(wèn)題。相比3月下旬的上次FOMC會(huì)后聲明，本次美聯(lián)儲(chǔ)的決議聲明主要有三處變動(dòng)。首先是在評(píng)估經(jīng)濟(jì)方面，聲明強(qiáng)調(diào)了“經(jīng)濟(jì)前景有關(guān)的不確定性進(jìn)一步增加”。緊接著，聲明添加了“失業(yè)率上升和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加”的表述。此外，聲明開(kāi)頭增加了“雖然凈出口波動(dòng)已影響數(shù)據(jù)，但”這一句，以反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張的情況。

關(guān)于縮表，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減少其持有的美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)MBS。這意味著，在4月開(kāi)始放慢縮表后，美聯(lián)儲(chǔ)的縮表指引未進(jìn)一步變動(dòng)。全體FOMC投票委員都支持本次的決議，既不調(diào)整利率，也不再改動(dòng)縮表。