創(chuàng)始股東為何選擇高位清倉泡泡瑪特股份資本周期與實(shí)業(yè)周期錯配(2)

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2025-05-08 13:51:11 新浪財經(jīng)

有個信號值得警惕：這已經(jīng)是泡泡瑪特半年內(nèi)第二次大股東減持了。去年王寧套現(xiàn)15億港元，這次屠錚又清倉，雖然官方解釋都是“個人資金安排”，但頻繁減持確實(shí)會影響市場信心。我查了一下歷史數(shù)據(jù)，2024年管理層減持后，股價確實(shí)出現(xiàn)過短期回調(diào)，但隨著業(yè)績超預(yù)期，很快又收復(fù)失地。這說明在消費(fèi)賽道，最終決定股價的還是業(yè)績增速和現(xiàn)金流。

作為中長線投資者，我更關(guān)注泡泡瑪特的“護(hù)城河”有沒有變寬?，F(xiàn)在來看，他們的IP矩陣依然穩(wěn)固，全球30多個國家有550家門店和2300臺機(jī)器人商店，海外收入占比提升到25%，而且盈利水平比國內(nèi)還高。更關(guān)鍵的是，他們正在從“盲盒公司”轉(zhuǎn)型為“潮流文化娛樂集團(tuán)”，LABUBU毛絨包掛飾的爆火，可能會打開一個比收藏市場更大的增量空間。

投資最怕的就是“用后視鏡開車”?？吹酱蠊蓶|減持就恐慌拋售，看到股價下跌就割肉離場，這是散戶最容易犯的錯誤。當(dāng)年巴菲特減持比亞迪的時候，股價也出現(xiàn)過大幅波動，但長期來看，比亞迪依然是新能源賽道的龍頭。對于泡泡瑪特，我建議大家多關(guān)注他們的海外擴(kuò)張進(jìn)度和新品爆款率，這兩個指標(biāo)如果持續(xù)向好，這次減持反而可能是中長期布局的機(jī)會。

這次清倉本質(zhì)上是資本周期和實(shí)業(yè)周期的一次錯配，蜂巧資本的退出并不代表泡泡瑪特的基本面出問題。在消費(fèi)賽道，真正能穿越周期的，永遠(yuǎn)是那些能持續(xù)創(chuàng)造IP價值、擁有全球化運(yùn)營能力的企業(yè)。至于股價短期波動，就讓它隨風(fēng)去吧。

我是幫主鄭重，關(guān)注我，用20年財經(jīng)老炮的視角，帶你看透資本市場的真相。下期咱們聊聊“如何用財報數(shù)據(jù)篩選消費(fèi)賽道的潛力股”，記得準(zhǔn)時來聽！

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