在業(yè)績(jī)滑坡之際，天陽科技仍在擴(kuò)張：投資設(shè)立5家公司、收購(gòu)1家企業(yè)，同時(shí)注銷3家子公司。截至2024年末，公司共有10家全資子公司，直接控股公司7家，間接控股公司1家。投資設(shè)立的子公司主要圍繞金融科技展開。

導(dǎo)致天陽科技利潤(rùn)減幅較大的三大因素分別是可轉(zhuǎn)債利息支付、股權(quán)激勵(lì)支付和商譽(yù)減值。2023年，公司發(fā)行名為“天陽轉(zhuǎn)債”、總額為9.75億元的可轉(zhuǎn)債，存續(xù)期至2029年3月22日。2024年計(jì)提5097.73萬元利息費(fèi)用，較上期增加985.4萬元，成為影響利潤(rùn)的最大因素。

天陽科技還計(jì)提了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的相關(guān)股份支付費(fèi)用，同比減少凈利潤(rùn)1928.95萬元。截至2025年4月22日，公司3月份的回購(gòu)計(jì)劃已實(shí)施完畢，累計(jì)回購(gòu)公司股份3000200股，成交總金額為人民幣5073.5萬元（不含交易費(fèi)用）。

歷史并購(gòu)帶來的商譽(yù)后遺癥也影響了公司利潤(rùn)。2024年天陽科技全資子公司北京卡洛其咨詢有限公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2859.71萬元?？迤?024年?duì)I收4733.87萬元，同比增加10.96%，但利潤(rùn)同比下降超40%。卡洛其是天陽科技咨詢服務(wù)類營(yíng)收的主要來源，未來仍定位于咨詢公司。

財(cái)報(bào)顯示，2024年天陽科技管理費(fèi)用較2023年增加4655.33萬元，增長(zhǎng)46.66%，主要是員工辭退補(bǔ)償以及股份支付費(fèi)用沖回金額較少所致。公司基于綜合考慮，對(duì)業(yè)務(wù)條線及職能條線進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。2025年，公司將繼續(xù)優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，但規(guī)模相較2024年會(huì)大幅減小。

2024年，天陽科技研發(fā)投入為3.27億元，研發(fā)投入率為18.53%。近3年的研發(fā)投入總共近10億元，占比逐年上升。公司與湖南大學(xué)合作，成功開發(fā)出多個(gè)智能大模型應(yīng)用開發(fā)平臺(tái)，研發(fā)了超過20個(gè)金融智能體，并實(shí)現(xiàn)了與DeepSeek的深度集成。2024年人工智能領(lǐng)域相關(guān)收入近7000萬元。

國(guó)金證券預(yù)計(jì)，天陽科技2025—2027年?duì)I業(yè)收入分別為19.25億元、21.30億元、23.87億元，同比增長(zhǎng)9.00%、10.63%、12.07%；歸母凈利潤(rùn)分別為1.01億元、1.35億元、1.81億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

有銀行從業(yè)人士表示，目前天陽科技在盈利能力、費(fèi)用控制和現(xiàn)金流方面仍存在挑戰(zhàn)。未來如何優(yōu)化現(xiàn)金流狀況和應(yīng)收賬款管理值得關(guān)注。銀行IT行業(yè)利潤(rùn)普遍承壓，企業(yè)需向產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型，擺脫項(xiàng)目制低毛利困境。唯有由外包型向平臺(tái)型轉(zhuǎn)變，方能重塑盈利能力。