黃金漲到6000美元？小摩給出大膽推演央行購金支撐金價

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2025-05-10 21:05:39 財稅商談圈

黃金價格能否達到4000美元？這個問題引發(fā)了廣泛討論，涉及央行購金行為與機構(gòu)預(yù)測等多個方面。

央行購金的緩慢變化常被視為市場的“慢變量”。這一現(xiàn)象背后反映的是央行對黃金的持續(xù)偏好及其在全球金融格局變動中的特殊角色。盡管央行購金數(shù)據(jù)通常存在時滯，但這種購金行為為黃金價格提供了一個穩(wěn)固的底線。通過維持對黃金的需求，尤其是在全球金融環(huán)境不確定、美元地位面臨挑戰(zhàn)的情況下，黃金價格在劇烈波動中保持相對穩(wěn)定。

央行購買黃金的一個重要動因是減輕對美元資產(chǎn)的依賴，這是一種去美元化與儲備多元化的長期戰(zhàn)略選擇。過去數(shù)十年，美元作為全球儲備貨幣的地位使其成為央行外匯儲備的核心組成部分。然而，隨著全球經(jīng)濟重心轉(zhuǎn)移以及地緣政治風險增加，各國央行逐漸尋求通過增加黃金儲備來分散風險。黃金作為一種全球公認的資產(chǎn)，不受任何單一國家貨幣政策直接影響，成為理想的儲備資產(chǎn)。央行購金的緩慢積累也體現(xiàn)了其在維護國家金融安全和對抗貨幣貶值方面的實際需求。

黃金市場中的短期賣壓時常出現(xiàn)，主要來自于投資者的獲利回吐或?qū)暧^經(jīng)濟前景的擔憂。然而，央行作為“理性買家”持續(xù)累積黃金，有效緩解了這種短期壓力。央行購金不同于投機行為，目的是長期持有，這使得市場上黃金供需關(guān)系更為平衡，降低了價格的劇烈波動。央行購金還向市場傳遞出對黃金價值的長期認可，增強了投資者對黃金的信心，進一步支撐了金價的穩(wěn)定。

觀察央行購金的數(shù)據(jù)需要細致解讀。官方發(fā)布的央行黃金儲備變動往往滯后于市場實際變化，而且不同國家披露的數(shù)據(jù)口徑和頻率有所不同。市場參與者通過綜合國際貨幣基金組織(IMF)、世界黃金協(xié)會(WGC)及各國央行的公開數(shù)據(jù)，結(jié)合地緣政治動態(tài)及宏觀經(jīng)濟指標進行合理推斷，才能更準確地把握央行購金對黃金價格的影響。此外，需警惕因數(shù)據(jù)公布延遲帶來的市場誤判，切忌盲目跟風。

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