4月對(duì)美出口減少21%，關(guān)稅風(fēng)波將如何演進(jìn)？被低估的韌性？

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2025-05-12 08:17:20 網(wǎng)易

4月對(duì)美出口減少21%，關(guān)稅風(fēng)波將如何演進(jìn)？被低估的韌性？！4月出口未出現(xiàn)預(yù)期中的疲軟跡象，顯示出在“經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”下的耐力和韌性?！皳屴D(zhuǎn)口”等對(duì)沖力量構(gòu)成了我國(guó)出口的階段性支持，在7月8日“暫緩90天關(guān)稅”的最后期限前，這一效應(yīng)預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)存在。

然而，隨著關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)，出口走弱的趨勢(shì)可能更加明顯。4月出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出幾個(gè)特征：首先，“搶轉(zhuǎn)口”現(xiàn)象顯著，特別是對(duì)于非美貿(mào)易伙伴的需求增加。例如，中國(guó)對(duì)東盟出口同比增長(zhǎng)20.8%，對(duì)總出口貢獻(xiàn)接近一半。其次，部分商品由于豁免條款暫時(shí)未受影響，如集成電路出口同比大幅上升至20.2%。不過(guò)，關(guān)稅沖擊已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，中美貿(mào)易中斷風(fēng)險(xiǎn)加大，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口同比下降21%。此外，全球貿(mào)易景氣度下降，制造業(yè)PMI和新訂單指數(shù)均進(jìn)入收縮區(qū)間，新興經(jīng)濟(jì)體尤其明顯。

進(jìn)口方面，表現(xiàn)超出預(yù)期，主要得益于中國(guó)香港作為進(jìn)口中轉(zhuǎn)站的作用。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期4月中國(guó)進(jìn)口增速為-6%，但實(shí)際值僅為-0.2%。中國(guó)自香港進(jìn)口大幅增長(zhǎng)至41.3%，同時(shí)通過(guò)拉美等地區(qū)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易替代，自拉美進(jìn)口當(dāng)月同比7個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)正。

展望未來(lái)，美國(guó)在貿(mào)易關(guān)稅上的談判仍在繼續(xù)，中美之間也出現(xiàn)了積極信號(hào)。根據(jù)不同情景推演，如果美國(guó)維持現(xiàn)有關(guān)稅政策，2025年我國(guó)出口同比下沿約為-4.3%；若適度調(diào)整關(guān)稅政策，降幅相對(duì)可控；若完全放棄加征對(duì)等關(guān)稅，2025年我國(guó)出口有望保持正增長(zhǎng)。

(責(zé)任編輯：0882)

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