不到十天時間，黃金行業(yè)的傳統(tǒng)巨頭和新貴相繼出手。5月1日，紫金礦業(yè)宣布擬通過分拆方式推動境外黃金礦山資產(chǎn)在香港聯(lián)交所主板上市。5月8日，老鋪黃金宣布擬籌資凈額約27億港元。

紫金礦業(yè)是一家大型跨國礦業(yè)集團(tuán)，主要從事銅、金、鋅、鋰、銀、鉬等金屬礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)和礦業(yè)工程研究、設(shè)計及應(yīng)用。公司早已實現(xiàn)A+H股上市，其2024年年報顯示，近五年礦產(chǎn)金產(chǎn)量年復(fù)合增長率達(dá)12%；2024年，公司礦山產(chǎn)金72938千克（234.50萬盎司），同比上升7.70%。根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年中國實現(xiàn)礦山產(chǎn)金298.4噸，紫金礦業(yè)礦山產(chǎn)金相當(dāng)于中國總量的24%。

此次擬分拆上市的資產(chǎn)包括多座世界級大型礦山，主要位于南美、中亞、非洲和大洋洲。中信建投研報稱，紫金礦業(yè)境外黃金資產(chǎn)資源量占黃金總資源量的67%，境外礦產(chǎn)金產(chǎn)量占黃金總產(chǎn)量的67%。

老鋪黃金近期成功超越騰訊成為港股“股王”，計劃配售431萬股，預(yù)計配售總額為27.2億港元，配售凈額約為27億港元。2024年6月28日，老鋪黃金登陸港股市場，發(fā)行價為40.5港元/股，募資凈額9.57億港元。此后股價迅速上漲，一度飆升至881港元/股，目前市值高達(dá)1123億港元。

無論是紫金礦業(yè)還是老鋪黃金，其近期的資本運作均在資本市場引起波瀾。紫金礦業(yè)在已經(jīng)實現(xiàn)A+H股上市情況下再度分拆子公司至港股上市，資深投行人士王驥躍分析稱，A股上市需有政策支持，黃金企業(yè)實現(xiàn)A股上市相對難度較高、節(jié)奏緩慢；但港股相對更加市場化，只要投資者有購買意愿，審核難度相對較低。美股方面，黃金企業(yè)并非美股投資者青睞的類型，且當(dāng)前存在貿(mào)易沖突風(fēng)險。

紫金礦業(yè)公告中明確表示，本次分拆上市恰逢黃金價格上行周期，有利于推動公司黃金資產(chǎn)價值重估。“紫金黃金國際”上市后仍為紫金礦業(yè)合并報表范圍內(nèi)的控股子公司，將顯著提升紫金礦業(yè)的整體價值與股東價值，以及市值管理與資產(chǎn)證券化水平。

香頌資本董事沈萌分析稱，一方面，國際金價大幅上漲，使得黃金資產(chǎn)的估值現(xiàn)階段更高；另一方面，國際貿(mào)易爭端仍有較多不確定性，將海外礦山業(yè)務(wù)單獨上市有助于控制風(fēng)險。國際金價上漲是國際市場不確定性風(fēng)險集中而產(chǎn)生的擔(dān)憂情緒所致，如果這種不確定性短期內(nèi)不能解除，金價的支撐因素將持續(xù)。