美債“灰犀?!笨癖?財政赤字加劇市場擔憂!羅納德·里根在1981年的就職演說中提到:“政府不是問題的答案;政府正是問題所在?!边@句話后來被證明頗具預見性。1985年,美國從凈債權國變?yōu)閭鶆諊?,結束了自1914年以來長達70年的凈債權國歷史。到2025年5月13日,美國聯(lián)邦債務總額飆升至36.21萬億美元,成為世界上最大的債務國。
隨著特朗普開啟第二任期,美國財政問題進一步惡化,美債市場陷入動蕩。2025年5月14日,美債大跌,各期限美債收益率集體上漲。受此影響,金價下跌逾2%,觸及一個多月來的低點。盡管金價從歷史高位回調,但市場普遍認為這輪黃金牛市仍未結束,背后的核心支撐是美元的信用危機愈演愈烈。
特朗普對全球推出高關稅政策后,4月美債連續(xù)多日暴跌,最終因美國調整關稅政策才止住跌勢。然而,5月14日,美債再度暴跌,10年期美債收益率創(chuàng)下六周新高,突破了4.5%的關鍵支撐位。近期市場對美聯(lián)儲降息的預期減弱,高盛等投行預計美聯(lián)儲要等到12月才會降息,推高了美債收益率。同時,美股等風險資產(chǎn)價格大幅回升,也對美債價格不利。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫分析稱,本輪美債價格下跌主要受三大因素影響:一是貨幣政策預期調整,二是美債供需失衡加劇,三是市場對美國政府償債能力的擔憂加劇。美債收益率上升將導致全球風險資產(chǎn)價格承壓,給持有美債的投資者帶來損失,企業(yè)和政府的融資成本上升,也會對經(jīng)濟增長帶來壓力,惡化金融市場情緒,對公司盈利和股票價格帶來沖擊。
除了美債收益率飆升,其他因素也推動了黃金的回調。廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧表示,近期多重利空因素導致黃金價格回調。貿易擔憂暫時緩和,市場風險偏好快速回升,避險需求減弱。此外,中國央行連續(xù)6個月增持黃金,但增持規(guī)模減少,對金價的支撐有所減弱。
市場恢復拋售美債。4月11日晚間,美國10年期國債收益率再度大幅攀升,達到2月中旬以來的最高水平。此前,在關稅引發(fā)的避險情緒推動下,美國債券市場曾接連走高
2025-04-13 11:13:45深夜4月21日紐約尾盤,美國10年期國債收益率上漲8.57個基點,達到4.4106%,全天呈現(xiàn)N形走勢,交投區(qū)間在4.3287%至4.4165%之間
2025-04-22 08:38:24兩年期美債收益率跌超4個基點