中方此時減持美債有何深意規(guī)避金融風險與優(yōu)化資產(chǎn)配置

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2025-05-18 18:03:23 來財來財

最近，美國財政部公布數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，在美債前三大海外債主中，日本增持49億美元，持倉11308億美元，繼續(xù)穩(wěn)坐第一；英國增持290億美元，持倉7793億美元，從第三躍居第二；中國減持189億美元，持倉降至7654億美元，成為第三大債主。這是今年以來中國首次減持美債。自2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元，且整體處于減持趨勢，2022年至2024年分別減持1732億、508億和573億美元。

中國減持美債并非一時沖動，背后有深層次原因。美國債務問題嚴重，聯(lián)邦債務總額在2025年4月已達36.2萬億美元，占GDP的123%，遠超國際公認的60%警戒線。債務依靠“借新還舊”模式，2025財年到期債務達9.3萬億美元，占總債務三分之一，利息支出壓力不斷增大，預計2025年利息支出將增至9520億美元。美國國內(nèi)政策失誤導致通脹預期飆升至4.3%，消費者信心指數(shù)跌至67.8，經(jīng)濟滯脹風險增加。2025年4月，美國股債匯市場出現(xiàn)大幅波動，三大股指創(chuàng)下五年最大單日跌幅，10年期美債收益率三天內(nèi)飆升40基點，美元指數(shù)年內(nèi)累跌超過10%。在這種形勢下，美債信用體系面臨前所未有的挑戰(zhàn)，減持美債有助于中國降低美元資產(chǎn)風險敞口，規(guī)避潛在金融風險。

此外，中國減持美債也是構建新儲備體系的重要一步。2024年央行黃金儲備增加182噸，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）交易額突破120萬億元，表明中國正積極構建“黃金 + 本幣 + 多元化資產(chǎn)”的新儲備體系。減持美債為完善這一體系提供更多資源和空間，增強國家金融穩(wěn)定性和自主性。中美關稅戰(zhàn)持續(xù)升級，涉及商品規(guī)模達4500億美元。中國減持美債不僅是對美國關稅政策的有力回應，通過影響美債市場收益率曲線，增加美國財政部融資成本，也在貿(mào)易博弈中增加籌碼，展現(xiàn)出中國在經(jīng)濟領域維護自身權益的決心和能力，不再過度依賴美元資產(chǎn)，而是通過多元化資產(chǎn)配置應對外部經(jīng)濟壓力。

中國減持美債是在復雜的全球經(jīng)濟和政治形勢下做出的戰(zhàn)略決策，對中國意義重大，既能規(guī)避金融風險、優(yōu)化資產(chǎn)配置，又能維護經(jīng)濟主權，并對全球金融格局產(chǎn)生深遠影響。

(責任編輯：zx0001)

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