對沖基金加碼做空美股杠桿率創(chuàng)新高

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2025-05-22 10:54:41 第一財經(jīng)

在美股逐步收復(fù)美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅計劃恐慌所引發(fā)的失地之際，穆迪下調(diào)美國信用評級成為又一個重大風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，對沖基金再次入場做空，杠桿率刷新歷史紀錄。然而華爾街不乏樂觀的聲音，包括貝萊德、摩根士丹利本周都發(fā)表了立場積極的研報，多空勢力激蕩，開啟新一輪較量。

高盛本周發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，由于股票空頭頭寸大幅上升，推動對沖基金總杠桿率創(chuàng)下歷史新高。對沖基金對交易所交易基金ETF的空頭敞口已經(jīng)升至2180億美元，刷新了高盛Prime Services 10多年來ETF賣空月度增長紀錄。與此同時，股票做空頭寸也達到9480億美元。自2021年以來，標普500指數(shù)相關(guān)資產(chǎn)空頭比例中位數(shù)首次高于長期歷史平均水平。現(xiàn)在已經(jīng)占市場流通量的2.3%，而2024年底為1.8%。

華爾街巨頭匯總的最新對沖基金趨勢監(jiān)測顯示，在金融和生物科技行業(yè)資產(chǎn)做空頭寸急劇增加，推高了總杠桿率。標普區(qū)域銀行ETF空頭持倉量在2月14日至4月30日期間飆升了50%，而標普生物科技ETF同期空頭頭寸飆升了27個百分點，在所有板塊中位居前二。為了應(yīng)對突發(fā)風(fēng)險，對沖基金特別重視流動性。從整體持倉看，亞馬遜、Meta、谷歌母公司Alphabet、微軟和英偉達被作為對沖基金前五大多頭選擇。人工智能股票的吸引力保持不變，12%的對沖基金仍擁有該領(lǐng)域的股票，并受益于行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于標普500指數(shù)。同時，周期性股票相對于防御性股票的權(quán)重達到了十年來的最高水平。

外界擔(dān)心美國信用評級下調(diào)將沖擊美國市場之時，貝萊德投資研究所所長博伊文發(fā)布報告表示，降級只是加強了美國財政可持續(xù)性的挑戰(zhàn)，但不會改變該公司的核心配置策略。他認為美國資產(chǎn)仍是投資組合的核心。貝萊德繼續(xù)青睞美國資產(chǎn)的關(guān)鍵原因在于全球資本體系的構(gòu)成和美國公司的持久主導(dǎo)地位，特別是在技術(shù)和人工智能領(lǐng)域。博伊文稱，像人工智能這樣的重大結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變正在推動與工業(yè)革命相當?shù)慕?jīng)濟轉(zhuǎn)型。

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