摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑在2025年摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)上表示，對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)的基本情境預(yù)期為80點(diǎn)，樂(lè)觀情況下可達(dá)到89點(diǎn)，悲觀情況則為70點(diǎn)。對(duì)于滬深300指數(shù)，基本情境下預(yù)計(jì)為4150點(diǎn)，悲觀情緒下預(yù)測(cè)為3800點(diǎn)，樂(lè)觀情況下則為4420點(diǎn)。

自2023年第三季度中期以來(lái)，香港市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于亞洲其他市場(chǎng)，摩根大通持續(xù)看好港股今年的表現(xiàn)。行業(yè)方面，互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療板塊受到青睞，尤其是如果美國(guó)醫(yī)療改革導(dǎo)致醫(yī)藥價(jià)格下調(diào)，將有利于中國(guó)創(chuàng)新藥的良性生態(tài)和產(chǎn)品發(fā)展。然而，IT行業(yè)雖然去年底至今表現(xiàn)優(yōu)異，但上周五摩根大通將其評(píng)級(jí)從超配調(diào)整至中性，原因是該行業(yè)的估值和預(yù)期已處于較高水平。

劉鳴鏑還提到，行業(yè)整合和市場(chǎng)準(zhǔn)入開(kāi)放是值得關(guān)注的投資主題，特別是金融領(lǐng)域。她認(rèn)為更多大型公司赴港上市將為中國(guó)內(nèi)地和全球投資者提供更多投資機(jī)會(huì)。A股方面同樣被看好，許多股票具備巨大潛力，但需要行業(yè)整合及更合理的定價(jià)機(jī)制。

根據(jù)摩根大通宏觀部門(mén)每年進(jìn)行的投資人調(diào)查顯示，今年四月份投資人凈買(mǎi)入中國(guó)股票的意愿高于凈賣(mài)出，顯示出市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心增強(qiáng)。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正在發(fā)生變化，出口貢獻(xiàn)可能減弱，而消費(fèi)和投資因政策支持而加強(qiáng)。盡管當(dāng)前消費(fèi)有所穩(wěn)定，但仍需進(jìn)一步提振。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.1%，增速較上月回落了0.8個(gè)百分點(diǎn)。朱海斌強(qiáng)調(diào)，提高居民收入增長(zhǎng)和就業(yè)信心將是未來(lái)政策的重點(diǎn)方向。

自2025年起，政策調(diào)整進(jìn)入新階段。財(cái)政政策方面，中央財(cái)政仍有擴(kuò)張空間以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；貨幣政策方面，則認(rèn)為有必要繼續(xù)降息降準(zhǔn)，并且自2024年9月以來(lái)，央行將穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)作為金融穩(wěn)定政策的重點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡方面，擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)消費(fèi)成為首要任務(wù)。盡管面臨挑戰(zhàn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有許多亮點(diǎn)，比如年初DeepSeek的出現(xiàn)以及技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)等。