為何活期儲蓄利率要下調(diào) 銀行凈息差承壓

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2025-05-25 05:54:13 南方都市報

5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報價，兩個期限品種的LPR報價同步下調(diào)0.1個百分點。對有貸款的人來說，這意味著還款壓力減輕，貸款付息減少。與此同時，新一輪存款利率也開始下調(diào)。降息的動作從工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等國有大行遞推至股份制銀行，銀行官網(wǎng)紛紛更新人民幣存款掛牌利率表，活期存款從0.10%降至0.05%，存錢的儲戶到手的利息隨之減少。

截至2025年4月末，活期存款在當(dāng)前各類存款中的占比為34.5%。東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，新一輪存款利率下調(diào)后，將帶動整體存款利率下調(diào)0.11至0.13個百分點左右，基本能夠覆蓋本次LPR報價下調(diào)帶動各類貸款利率下行對銀行資產(chǎn)端收益的影響，穩(wěn)定銀行凈息差。

央行通告顯示，1年期LPR和5年期以上LPR都較上期下調(diào)了10個基點，分別從3.10%下調(diào)至3.0%和從3.60%下調(diào)至3.50%。東方金誠宏觀研究團隊認為，在連續(xù)6個月保持不動后，5月LPR報價下調(diào)，直接原因是5月7日央行等部門推出一攬子金融政策，其中，央行宣布下調(diào)政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從1.5%調(diào)降至1.4%。這意味著5月LPR報價的定價基礎(chǔ)發(fā)生改變，當(dāng)月LPR同步下行，顯示政策利率調(diào)整開始向貸款市場利率傳導(dǎo)。

談及根本原因，該團隊認為，4月美國關(guān)稅施壓，外部環(huán)境發(fā)生急劇變化。這意味著當(dāng)前宏觀政策需要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，通過擴大內(nèi)需對沖外需放緩，穩(wěn)定經(jīng)濟運行。下調(diào)政策利率并引導(dǎo)LPR下行，將帶動企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調(diào)，降低實體經(jīng)濟融資成本。下調(diào)政策利率并引導(dǎo)LPR下行是現(xiàn)階段擴投資、促消費的一個重要發(fā)力點，也有助于緩解計入物價因素后當(dāng)前企業(yè)和居民實際貸款利率偏高現(xiàn)象，激發(fā)企業(yè)和居民內(nèi)生融資需求。

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