為何活期儲蓄利率要下調(diào) 銀行凈息差承壓(2)

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2025-05-25 05:54:13 南方都市報(bào)

東方金誠宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，本次兩個期限品種LPR報(bào)價下調(diào)幅度保持一致。但考慮到穩(wěn)樓市政策需要進(jìn)一步加力，接下來監(jiān)管層有可能通過單獨(dú)引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下調(diào)。這是現(xiàn)階段緩解實(shí)際房貸利率偏高問題、持續(xù)推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。

展望未來，王青表示，盡管5月關(guān)稅互降，但外部環(huán)境仍面臨很大不確定性，國內(nèi)穩(wěn)增長政策還不能松勁。鑒于中美經(jīng)貿(mào)談判還將經(jīng)歷一個復(fù)雜曲折的過程，未來一段時間外需趨于放緩、國內(nèi)物價水平偏低的背景下，預(yù)計(jì)下半年央行還會繼續(xù)實(shí)施降息。

1年期LPR報(bào)價下調(diào)，從而引導(dǎo)存款利率全面下調(diào)，符合貨幣政策運(yùn)行邏輯。根據(jù)存款利率市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，存款利率要與1年期LPR報(bào)價和10年期國債收益率掛鉤。綜合本次1年期LPR報(bào)價下調(diào)幅度、近期10年期國債收益率走勢，以及當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差水平，東方金誠宏觀研究團(tuán)隊(duì)估計(jì)接下來各類存款利率將平均下調(diào)0.1個百分點(diǎn)左右，其中，活期存款利率和短期定期存款利率下調(diào)幅度會比較小，期限較長的定期存款利率會有更大降幅。這也說明，商業(yè)銀行對未來有進(jìn)一步降息的預(yù)期。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度商業(yè)銀行凈息差為1.43%，較上季度下行0.09個百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新低，并顯著低于1.8%的警戒水平。在加大銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時，保持銀行體系自身經(jīng)營的穩(wěn)健性也是監(jiān)管層需要考量的因素。本次LPR報(bào)價下調(diào)帶動銀行存款利率同步下調(diào)，在加大銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時，有助于保持銀行體系自身經(jīng)營的穩(wěn)健性。

2022年至今，存款掛牌利率已經(jīng)歷多次調(diào)降，主要商業(yè)銀行分別于2022年9月、2023年6月、2023年9月、2023年12月、2024年7月、2024年10月主動下調(diào)存款掛牌利率，并陸續(xù)帶動中小銀行調(diào)降存款利率。如今，存款利率全面進(jìn)入“1%”時代。具體來看，活期利率降至0.05%；定期整存整取3個月、6個月、1年期、2年期均下調(diào)15個基點(diǎn)，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；3年期和5年期均下調(diào)25個基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。7天期通知存款利率下調(diào)15個基點(diǎn)至0.3%。

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