美債暴露了哪些問題全球金融市場波動加劇

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2025-05-25 10:42:50 每日經(jīng)濟新聞

美債出現(xiàn)問題后，日本國債也出現(xiàn)了類似的情況。近日，日本政府債券價格連續(xù)下跌，長期政府債券拍賣結果不佳導致收益率創(chuàng)下新高，同時日本央行也在減少國債購買量。最新數(shù)據(jù)顯示，日本5月綜合PMI初值回落至49.8，低于前值的51.2，數(shù)據(jù)公布后日經(jīng)指數(shù)明顯回落。

最近一次新發(fā)行的20年期日本國債拍賣結果慘淡，投標倍數(shù)僅為2.5倍，為2012年以來最低水平。尾差飆升至1.14，達到1987年以來最高水平，表明市場需求低迷。受此影響，20年期日本國債收益率上升至2000年以來的最高水平，40年期和30年期國債收益率也創(chuàng)歷史最高水平。

雖然市場對日本國債大跌的關注度不高，但從全球角度來看，日本國債市場的波動可能引發(fā)日元套利資金平倉，影響全球流動性。若收益率繼續(xù)上升，日本財政可持續(xù)性將面臨更大挑戰(zhàn)，可能導致日元進一步貶值和全球金融市場波動。

東京交易員認為，日本國債的走勢反映了對日本央行縮減債券購買、美國貿易關稅帶來的經(jīng)濟風險以及日本國民總債務（占年度GDP的200%以上）的擔憂加劇。一些投資者為了規(guī)避風險，開始減少購買。目前日本央行持有日本國債市場52%的份額，是最大的買家。

分析人士認為，日本央行可能在未來幾周調整YCC政策或進一步干預市場，以平滑國債的跌勢。最新調查顯示，在日本經(jīng)濟面臨關鍵轉折點時，近三分之二的日本企業(yè)呼吁日本央行暫停加息計劃。這項調查覆蓋了504家日本企業(yè)，結果顯示65%的企業(yè)明確表示希望暫緩加息，另有10%的企業(yè)甚至呼吁降息，僅25%的企業(yè)支持繼續(xù)加息。

由于20年期美債拍賣需求疲軟，推動美債收益率飆升，加上市場擔憂美國新預算法案將給本已龐大的赤字帶來更大壓力，美國股市21日低開，早盤跌幅收窄，午后顯著走低，隨后弱勢盤整，最終三大股指顯著下挫。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌816.80點，收于41860.44點，跌幅為1.91%；標準普爾500種股票指數(shù)下跌95.85點，收于5844.61點，跌幅為1.61%；納斯達克綜合指數(shù)下跌270.07點，收于18872.64點，跌幅為1.41%。

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