泡泡瑪特接連上演造富神話盲盒經(jīng)濟引爆全球熱潮

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2025-05-26 10:57:31 財聯(lián)社

泡泡瑪特憑借盲盒模式在全球市場迅速崛起，市值突破千億。隨著Labubu系列在全球的火爆，泡泡瑪特的股價也大幅上漲。自2020年12月在港股上市以來，其股價從2023年的低點累計最大漲幅超過22倍。摩根大通首次覆蓋泡泡瑪特，給予“增持”評級，目標價250港元，并預計其海外銷售額在2025年將同比增長152%，2025至2027年的年復合增長率為42%，占2027年銷售額的65%。

泡泡瑪特以獨特的商業(yè)模式和持續(xù)擴張的態(tài)勢，在全球潮玩市場嶄露頭角。目前，其海外業(yè)務已覆蓋20多個國家和地區(qū)，實現(xiàn)了線上線下全渠道布局。根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)，泡泡瑪特整體表現(xiàn)亮眼，收益同比大增165%至170%，海外市場收入同比增長達到驚人的475%至480%，是中國市場的五倍。限量版和隱藏款產(chǎn)品的推出讓粉絲陷入收藏追逐，產(chǎn)品在二級市場產(chǎn)生溢價。

泡泡瑪特被稱為“年輕人的茅臺”，折射出谷子經(jīng)濟的火爆發(fā)展。新款公仔Labubu上市時瘋搶程度堪比明星演唱會搶票。社交討論量提升使泡泡瑪特逐漸變成有投資屬性的產(chǎn)品，黃?，F(xiàn)象隨之出現(xiàn)。隱藏款的獲取概率為1/144，若中獎，二手網(wǎng)站上會有人出高價收齊整個系列。購買泡泡瑪特不僅是一種消費行為，也是一種社交活動和投資行為。

作為潮玩行業(yè)的龍頭企業(yè)，泡泡瑪特與多家A股公司有業(yè)務合作。例如，元隆雅圖與泡泡瑪特在品牌營銷推廣項目上合作，萬達電影旗下時光網(wǎng)與泡泡瑪特頭部IP開展聯(lián)名合作。盡管泡泡瑪特的出海進程一路高歌猛進，但繁榮景象下仍潛藏著諸多挑戰(zhàn)。創(chuàng)始人王寧表示，泡泡瑪特早已不是一家新公司，已經(jīng)成立15年，Labubu也已有十年歷史。他認為，盡管公司可能經(jīng)歷起伏，但IP的生命周期非常長。

火熱的IP經(jīng)濟賽道點燃了資本市場的熱情。A股中，鄭中設計子公司亞泰飛越推出的YOU YOUNG有樣熊系列藝術(shù)潮玩產(chǎn)品已推向市場。奧飛娛樂則專注于消費級AI機器人研發(fā)，涵蓋交互型機器人、盲盒和手辦等。金運激光通過“IP小站”運營品牌，推出NFT潮玩新品及虛擬互動場景。高樂股份主要產(chǎn)品包括潮玩盲盒玩具系列，合作IP授權(quán)豐富。創(chuàng)源股份在國內(nèi)本冊和文創(chuàng)類產(chǎn)品上與敦煌博物館和知乎等知名IP聯(lián)名合作。華立科技通過向游樂場門店投放動漫卡通設備并銷售動漫IP衍生產(chǎn)品實現(xiàn)收入。廣博股份也在天貓等平臺上銷售IP聯(lián)名過年系列產(chǎn)品。

然而，業(yè)內(nèi)人士指出，泡泡瑪特的成功源于其構(gòu)建的“IP孵化+社群運營+限量銷售”的閉環(huán)商業(yè)生態(tài)。相比之下，A股的“潮玩概念股”大多停留在產(chǎn)品形態(tài)的簡單模仿層面，缺乏持續(xù)產(chǎn)出爆款I(lǐng)P的內(nèi)容創(chuàng)造力，未能建立具有情感黏性的用戶社群，或受制于傳統(tǒng)制造業(yè)思維而難以轉(zhuǎn)型。

(責任編輯：zx0176)

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