美銀行：新興市場股市迎最大資金流入；全球股市“失血”

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2025-05-31 11:01:53 華爾街見聞

本周，全球股市繼續(xù)遭遇資金流出，而黃金和債券成為投資者的避風港。美銀策略師Michael Hartnett報告指出，截至5月底，全球股市在過去一周錄得年內(nèi)最大單周凈流出資金，金額高達95億美元，其中新興市場股票則出現(xiàn)20億美元的年內(nèi)最大凈流入。

同一時期，美元指數(shù)持續(xù)走弱，年內(nèi)跌幅達8.5%。全球市場資金明顯流向黃金、債券及加密貨幣。黃金本周流入18億美元，年化流入創(chuàng)紀錄的750億美元；債券本周流入193億美元；加密貨幣本周流入26億美元，為今年1月以來最大。

美銀建議投資者采取“BIG”策略（債券、國際股票、黃金），同時“七巨頭+全球價值股”的杠鈴策略也成為對沖風險的重要手段。本周全球股票基金遭遇了2025年以來最大規(guī)模的單周資金凈流出，合計95億美元。ETF流出32億美元，主動管理型基金流出64億美元。

與此同時，債券類資產(chǎn)連續(xù)五周獲得資金流入，本周高達193億美元，新興市場債務(wù)成為亮點，本周流入28億美元，為2023年1月以來最高。黃金類資產(chǎn)同樣受益顯著，本周黃金基金獲得18億美元的流入，整體年化流入已達創(chuàng)紀錄的750億美元。加密貨幣作為弱美元交易主題的投資工具，在本周也獲得26億美元的資金，為1月以來新高。資金流出不僅出現(xiàn)在股票市場，現(xiàn)金類資產(chǎn)也流出189億美元。

美元疲軟驅(qū)動資產(chǎn)輪動。多項資產(chǎn)流入都與美元走弱相關(guān)，包括加密貨幣、黃金、新興市場債券和股票，以及房地產(chǎn)投資信托基金，后者獲得3億美元凈流入，為去年10月以來最大。美銀認為美元正進入熊市，主要原因包括關(guān)稅政策無法推動美元指數(shù)突破100，美元疲軟將有助于重振美國制造業(yè)。美聯(lián)儲獨立性達到峰值后的政策轉(zhuǎn)向?qū)⑦M一步支撐美元熊市和黃金、新興市場和國際股票的牛市格局。

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