陳女士是一位熱衷于投資的人，最近她在鉑金市場上進行了大額投資。她認為鉑金市場出現(xiàn)了缺貨和搶貨現(xiàn)象，且鉑金價格在底部徘徊多年，上漲概率較大。4月2日，她以接近120萬元的資金購買了10斤鉑金條和鉑金板料。

5月下旬，鉑金價格迅速上漲，紐約商品交易所的鉑金期貨主力合約一度沖高至1104.8美元/盎司，創(chuàng)出近一年新高，年內(nèi)累計最大漲幅達到25%。這股“白色風暴”吸引了許多投資者的關(guān)注。雖然品牌首飾零售端的鉑金飾品顧客不多，但一些消費者開始涌入鉑金直播間“掃貨”。

深圳水貝作為珠寶市場的中心，早在2025年前四個月就新增了超過10家專業(yè)鉑金展廳，單店庫存均破百公斤。地下商業(yè)連廊空間也形成了一個鉑金交易走廊，新增60余個鉑金專柜。上海豫園的許先生表示，由于鉑金需求激增，他們的現(xiàn)貨庫存全部告罄，投資者只能付全款預訂。

世界鉑金投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度全球鉑金需求同比增長10%，達到約71噸。中國實物買盤尤為活躍，一季度中國市場500克以下投資鉑金條的需求量創(chuàng)歷史新高，同比暴增140%。

陳女士有15年的貴金屬投資經(jīng)驗，從早期的紙黃金、紙白銀交易轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔F金屬投資。近期，她注意到黃金高位震蕩、全球利率波動和避險情緒升溫，于是將目光轉(zhuǎn)向鉑金市場。她認為鉑金接近成本價，向下空間不大，在資金炒作下價格會上漲。4月2日，她通過微信向許先生訂購了價值約120萬元的鉑金板料和鉑金條，并在當天付清貨款。幾天后，她收到了沉甸甸的貨物：1000克鉑金板料2塊，克價233.7元；100克鉑金條30塊，克價238.7元。

4月初，紐約商品交易所鉑金期貨主力合約價格觸底回升，在5月19日至5月23日當周快速上漲，最高沖至1104.8美元/盎司，創(chuàng)12個月以來新高，周漲幅超10%。到5月29日，貴金屬銷售平臺的鉑金價格已漲至252元/克左右，陳女士手里的10斤鉑金已增值超7萬元，實現(xiàn)了約6.5%的投資收益。

隨著鉑金價格上漲，鉑金直播間的熱度逐漸上升。主播們展示各種鉑金產(chǎn)品，吆喝著“數(shù)量有限”。4月16日，“95后”小李在瀏覽鉑金直播間時萌生了購買鉑金的想法。她通過直播渠道購入了鉑金手鏈、戒指及項鏈，總重18克，買入價在225元/克至236元/克之間。小李坦言，今年4月金價已經(jīng)超過800元/克，所以她開始關(guān)注鉑金。

盡管品牌珠寶線下零售端較為沉寂，但鉑金市場需求變化上游商家最先感知。許先生在上海豫園經(jīng)營貴金屬銷售和回購業(yè)務已有十余年，他表示最近鉑金行情讓他感覺突然。他的柜臺定貨單摞成厚厚一疊，但庫存系統(tǒng)顯示為零。現(xiàn)在客戶需要全額付款后等待5到10天的生產(chǎn)周期才能提貨，這種情況在過去很少見。

鼎元鉑金總經(jīng)理劉朝立觀察到，今年以來有不下50家工廠參與到鉑金市場中來，有的正在調(diào)研，有的已經(jīng)開始生產(chǎn)。整個水貝大大小小的鉑金柜臺加起來預估不少于一兩百家，50平方米以上的展廳增加不少于20家。世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)負責人鄧偉斌表示，鉑金價格僅為黃金的三分之一，成為中小黃金珠寶批發(fā)商的新賽道。

鉑金的需求分為汽車催化劑、首飾、工業(yè)需求與實物投資。過去十年間，鉑金曾是“過氣明星”，但如今黃金價格高企，讓“地板價”的鉑金迎來“復興”。興業(yè)研究宏觀數(shù)據(jù)顯示，2016年至2024年，全球珠寶鉑金需求持續(xù)下跌，降幅達49%。當下，鉑金市場回暖處于早期的上游鋪貨階段，尚未充分傳導到下游零售。產(chǎn)業(yè)鏈上游異?；钴S，展廳加速鋪貨、工廠積極擴產(chǎn)，但這需要更多零售機構(gòu)的參與和推動，未來3至6個月將是關(guān)鍵窗口期。

賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳認為，當前鉑金較黃金深度折價，吸引批發(fā)商囤貨，但工業(yè)需求承壓。國泰君安期貨高級分析師劉雨萱則認為，鉑金價格與供需更具相關(guān)性，目前價格位于成本線附近，進一步下跌空間有限，具有一定的保值功能。廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛表示，鉑金適合長線投資，但流動性較差。許先生提醒，鉑金的流動性遠不如黃金，回收折價更大。