美國急推穩(wěn)定幣是何用意鞏固美元霸權(quán)

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2025-06-02 23:52:56 楊帆教授

當(dāng)美國立法強制每一枚穩(wěn)定幣背后都有美元儲備時，已將加密貨幣浪潮轉(zhuǎn)化為美元需求的新引擎。根據(jù)國際清算銀行的定義，穩(wěn)定幣是指價值與法定貨幣和其他資產(chǎn)掛鉤的加密貨幣。其兩個核心特征是它既是加密貨幣，又需掛鉤相應(yīng)的資產(chǎn)。目前市場上95%的穩(wěn)定幣掛鉤的是美元，意味著每發(fā)行一枚就需要發(fā)行方儲備等值的美元。錨定物除了美元之外，還包括美債、黃金及其他加密貨幣。

穩(wěn)定幣兼具傳統(tǒng)貨幣的價值評估功能和加密貨幣高效、快捷、低成本的優(yōu)勢，應(yīng)用場景廣泛。例如，在傳統(tǒng)的跨境支付中，通常需要兩到三個工作日才能完成交易，且手續(xù)費昂貴。而美元穩(wěn)定幣通過智能合約和分布式記賬技術(shù)實現(xiàn)了24小時實時結(jié)算，大幅降低了交易成本。這種優(yōu)勢使美元穩(wěn)定幣在小額跨境支付、國際匯款等領(lǐng)域具有顯著競爭力，吸引了大量用戶和機構(gòu)。過去12個月里，穩(wěn)定幣支付次數(shù)高達(dá)4億次，交易規(guī)模達(dá)到6.7萬億美元，甚至超過了Visa和萬事達(dá)卡的交易總和。去年9月，Visa對巴西、印度、印尼、尼日利亞和土耳其五個國家的使用情況進(jìn)行調(diào)研，結(jié)果顯示69%的受訪者使用穩(wěn)定幣作為貨幣替代品，39%用于支付商品和服務(wù)，另有39%用于跨境支付，還有20%至30%的受訪者將其用于薪酬支付和商業(yè)活動，顯示出穩(wěn)定幣越來越多地替代了法幣的功能。

美國急于立法的原因之一是為了延續(xù)美元霸權(quán)，推動美國支付和金融體系現(xiàn)代化，并鞏固和增強美元的地位。由于美元穩(wěn)定幣背后需要持有美元或美債，這使得穩(wěn)定幣合計持有的美元規(guī)模達(dá)到了1300億美元，超過沙特阿拉伯，成為美國海外第17大持有人。隨著美元穩(wěn)定幣規(guī)模的擴大，預(yù)計會帶來更多的美債需求。香港則希望通過提前立法推進(jìn)，占據(jù)金融高地，保持其亞洲金融中心的地位。兩大經(jīng)濟體之間的監(jiān)管競賽表明，穩(wěn)定幣已經(jīng)從技術(shù)實驗階段進(jìn)入主流金融基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。

(責(zé)任編輯：0882)

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