天氣逐漸炎熱，新茶飲的旺季即將到來，但一些奶茶加盟商卻笑不出來?？此啤氨瑔巍钡姆睒s景象背后，加盟商的日子并不好過?！傲魉辶В瑢嵤諆扇А背蔀榱瞬簧偌用松痰娜粘?，這背后不僅是高頻的促銷活動在攤薄利潤，也有奶茶品牌的嚴(yán)苛規(guī)則進(jìn)一步蠶食盈利空間。

從5月開始，小李加盟的滬上阿姨奶茶店生意越來越難做。由于品牌規(guī)定加盟商統(tǒng)一從總部采購，每周小李需要進(jìn)貨兩次左右，一個月算下來要進(jìn)貨八次。在這個環(huán)節(jié)，小李除了支付原料費外，還要支付總部配送的“物流費”。近期根據(jù)總部要求，門店每月的訂貨金額需為月流水的35%，若不達(dá)標(biāo)，“物流費”就會從原料費的3%變更為6%。小李算了一筆賬，假如當(dāng)月流水為10萬，實際到手的金額通常是流水的60%左右，即到賬6萬。進(jìn)貨需要3.5萬，還剩2.5萬，這還包括當(dāng)月的人工、房租、水電等費用，幾乎無利可圖。

小李并不是唯一一個受“物流費”困擾的加盟商。小夏的門店流水單月有時能達(dá)到30萬左右，但實際到手只有十七八萬。按照35%的訂貨率，他需要花11萬在訂貨上，再加上租金一萬，人工三萬，還有上萬元的平臺推廣費和6%的物流費，最終可能虧本經(jīng)營。

除了“物流費”，真正拉低加盟商利潤的是頻繁的促銷活動。近年來，新茶飲賽道競爭激烈，為了擴(kuò)大市場占有率，許多品牌都進(jìn)入了“瘋狂促銷模式”。小李表示，品牌經(jīng)常在電商平臺賣“買一贈一”的券，外賣平臺的各種優(yōu)惠算下來也是一半左右的價格。比如一杯原價20元的奶茶，實際進(jìn)賬只有十二塊錢，而成本可能高達(dá)7塊錢，利潤非常低。

讓小夏最發(fā)愁的是“首杯半價”活動。公司補(bǔ)貼10%，剩下的40%由加盟商承擔(dān)。例如，20塊錢的飲品客人只需付10塊錢，公司補(bǔ)2塊錢，加盟商自己出8塊錢。如果不參加活動，單量就上不去，對業(yè)績影響很大。這種兩難局面讓加盟商陷入了表面繁榮但盈利困難的尷尬境地，近期門店的實收率普遍在50%-60%左右。

曾經(jīng)擁有多家加盟店的奇奇透露，去年到目前，他已經(jīng)關(guān)閉了三家店，虧損近百萬。作為今年第四家上市的新茶飲公司，滬上阿姨一度受到市場的熱捧。然而，從業(yè)績來看，滬上阿姨仍有不少隱憂。根據(jù)招股書，滬上阿姨2024年收入為32.8億，同比下滑1.9%，凈利潤3.29億元，同比下滑15.2%。同期，蜜雪冰城、古茗凈利增速均達(dá)到30%以上，霸王茶姬凈利潤增速更是超過200%。

滬上阿姨的業(yè)績與加盟商密切相關(guān)。根據(jù)招股書，滬上阿姨來自加盟商的收入占比極高，且比例還在上升。截至2024年12月31日，滬上阿姨的門店總數(shù)為9176家，其中50.4%的門店位于三線及以下城市。截至2025年4月18日，門店網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步增至9367家，正不斷逼近“萬店目標(biāo)”。但遍地開花的滬上阿姨并沒有相應(yīng)提升門店的盈利能力。受2024年中國整體行業(yè)增長放緩及現(xiàn)制茶飲店行業(yè)競爭加劇的影響，每間加盟店的平均GMV由2023年的人民幣160萬元減少至2024年的140萬元。

滬上阿姨的數(shù)據(jù)隱憂在于其位于競爭激烈的中端價格帶。古茗、茶百道、滬上阿姨等品牌在10—20元的中端價格區(qū)間，是目前新茶飲賽道競爭最為激烈的價格帶。對于滬上阿姨而言，卷入激烈競爭是無奈之舉，但想要長久良性循環(huán)恐怕還需要關(guān)注具體加盟商，畢竟后者才是支撐起它的基礎(chǔ)。