央行買斷式逆回購公告新變化優(yōu)化操作提升透明度

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2025-06-06 14:28:04 第一財經(jīng)

6月5日傍晚，中國人民銀行發(fā)布公告，宣布將于6月6日開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天），以保持銀行體系流動性充裕。公告形式與以往每月月末發(fā)布的公開市場買斷式逆回購業(yè)務(wù)公告有所不同，同時央行還在官網(wǎng)開設(shè)了中央銀行各項工具操作情況欄目，并更新了5月央行各項工具流動性投放情況。

市場分析認(rèn)為，此次操作不僅是年內(nèi)規(guī)模性流動性投放的關(guān)鍵舉措，還通過“月初公告+新設(shè)專欄披露”的形式展現(xiàn)了央行穩(wěn)定資金面、強(qiáng)化政策透明度的決心。近期銀行體系流動性呈現(xiàn)小幅邊際收斂的態(tài)勢，隨著年中時點臨近，市場對流動性的關(guān)注度攀升。在此背景下，央行通過買斷式逆回購向銀行體系供給1萬億元基礎(chǔ)貨幣，夯實了資金面充裕和利率平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

從資金面角度來看，6月將有1.2萬億元買斷式逆回購到期，分別為5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購。若僅考慮到期因素，市場流動性面臨一定的回籠壓力。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，央行月初打破慣例公告大規(guī)模買斷式逆回購操作，可能與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)，有助于保持銀行體系流動性充裕，控制資金面波動，穩(wěn)定市場預(yù)期。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，6月通常是信貸大月，金融機(jī)構(gòu)資金需求量較大。將買斷式逆回購操作時間提前到6日，有助于金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身資金需求及時參與招標(biāo)，提前做好流動性安排。在6月初通過買斷式逆回購操作向市場注入中短期流動性，有助于保持半年度市場流動性充裕，維護(hù)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。

從近段時間央行的操作看，其呵護(hù)流動性合理充裕的態(tài)度非常明顯，無論是中期借貸便利（MLF）的超額續(xù)作還是降準(zhǔn)等政策工具的運(yùn)用，都體現(xiàn)了央行維護(hù)市場流動性穩(wěn)定的決心和能力。例如，5月15日降準(zhǔn)釋放約1萬億元流動性，5月23日央行開展5000億元1年期MLF操作，當(dāng)月超額續(xù)作3750億元。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計，6月政府債發(fā)行壓力或低于5月，考慮到降準(zhǔn)等總量工具或暫歇，MLF可能延續(xù)凈投放。

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