特朗普喊話美聯儲“降息100基點” 非農數據暗藏隱患

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2025-06-07 11:13:12 第一財經

美國勞工部周五公布的數據顯示，5月份就業(yè)增長放緩，但穩(wěn)健的工資增長有助于經濟繼續(xù)擴張，并可能推遲美聯儲恢復降息。美國總統(tǒng)特朗普再次施壓美聯儲降息，然而市場定價顯示，今年美聯儲的政策空間依然相對有限。

盡管周三公布的ADP私營就業(yè)數據降至兩年低位，政府版的非農就業(yè)報告依然表現穩(wěn)定。5月新增就業(yè)崗位13.9萬個，好于市場預期的12.5萬個。醫(yī)療部門貢獻了6.2萬個新工作崗位，休閑和酒店行業(yè)新雇傭了4.8萬名員工，這兩個行業(yè)創(chuàng)造了上月近80%的職位。相比之下，制造業(yè)、零售業(yè)和政府的就業(yè)人數有所下降。

失業(yè)率連續(xù)第三個月穩(wěn)定在4.2%，因為62.5萬人退出勞動力市場，這表明對就業(yè)市場缺乏信心。調查顯示，消費者對在被解雇的情況下找到工作的前景不太樂觀。小時工資大幅增長0.4%，超過了市場預測，同比增長率為3.9%，略高于美聯儲的可持續(xù)通脹預期薪資增速3.7%。

前兩個月的數據被大幅下修，這是貿易戰(zhàn)醞釀并開始的階段，可能顯示作為經濟基石的有彈性的美國勞動力市場開始受到沖擊。4月份的就業(yè)增長減少了3萬人，降至14.7萬人，3月份的就業(yè)增幅減少了6.5萬至12萬人。這樣，近三個月的平均新增就業(yè)人數從1月份的23.2萬人放緩至13.5萬人。

目前全美有724萬人表示處于失業(yè)狀態(tài)，這是自2021年美國擺脫疫情以來的最高水平。勞動力參與率從4月份的62.6%降至62.4%，下降主要發(fā)生在黃金年齡段。就業(yè)人口比被視為衡量經濟創(chuàng)造就業(yè)能力的指標，從4月份的60.0%降至59.7%。摩根士丹利首席美國經濟學家蓋本表示，這可能是由于移民政策的“寒蟬效應”，在一定程度上解釋了參與率下降的原因。

就業(yè)研究機構Employ America執(zhí)行董事阿瑪納斯表示，如果不是勞動參與率下降，失業(yè)率將上升到4.3%。參與率下降掩蓋了5月份就業(yè)和勞動力市場的邊際惡化。

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