近日，德意志銀行、摩根士丹利等多家國(guó)際投行發(fā)布下半年經(jīng)濟(jì)展望，紛紛上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，并預(yù)計(jì)人民幣匯率長(zhǎng)期走強(qiáng)。

德銀中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕表示，鑒于中國(guó)實(shí)現(xiàn)全年“5%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)，寬松貨幣政策與加快財(cái)政政策有望持續(xù)發(fā)力。服務(wù)業(yè)產(chǎn)出與零售表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，因此上調(diào)中國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)0.2個(gè)百分點(diǎn)。貨幣寬松與財(cái)政支出進(jìn)度提前加快，未來(lái)數(shù)月信貸脈沖或提振內(nèi)需，財(cái)政政策也有空間支持經(jīng)濟(jì)。若措施不足，下半年可能會(huì)修訂預(yù)算，7月底中央政治局會(huì)議將評(píng)估經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

摩根士丹利研究部同樣上調(diào)今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，認(rèn)為外部沖擊緩和降低了增量政策出臺(tái)的緊迫性，現(xiàn)行政策框架旨在托底經(jīng)濟(jì)、重視科技創(chuàng)新。野村中國(guó)研究也因日內(nèi)瓦中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，上調(diào)了中國(guó)第二季度及全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，同時(shí)上調(diào)了出口與零售增速預(yù)測(cè)。

在匯率方面，今年至今人民幣兌美元溫和升值2%，但兌貿(mào)易加權(quán)一籃子貨幣貶值約5%。德銀研究認(rèn)為貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力將長(zhǎng)期支撐人民幣走強(qiáng)，預(yù)測(cè)2025年底人民幣兌美元匯率將升至7.0，2026年底進(jìn)一步升至6.7。摩根士丹利預(yù)計(jì)人民幣兌美元將溫和升值，且認(rèn)為美元將在今明兩年繼續(xù)大幅走弱，原因是“美元的避風(fēng)港地位”降低、全球投資者對(duì)美元資產(chǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求增加以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩幅度大于其他主要經(jīng)濟(jì)體。高盛預(yù)測(cè)未來(lái)12個(gè)月人民幣兌美元將升至7.0，人民幣升值可能提振中國(guó)股票上漲。

關(guān)于貨幣政策，德銀研究預(yù)計(jì)中國(guó)央行將減少降息次數(shù)，轉(zhuǎn)而通過(guò)降準(zhǔn)和貸款便利提供流動(dòng)性支持，將2025年底政策利率預(yù)測(cè)上調(diào)至1.3%，預(yù)計(jì)年內(nèi)再降息10個(gè)基點(diǎn)，年底前或再次降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)。摩根士丹利則預(yù)計(jì)二三季度決策層將利用現(xiàn)有政策空間及準(zhǔn)財(cái)政工具提振經(jīng)濟(jì)，后續(xù)可能出臺(tái)5000億—10000億元人民幣財(cái)政刺激，央行或進(jìn)一步降息15—20個(gè)基點(diǎn)及降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)。