從每噸57萬元跌到每噸6萬元，碳酸鋰這次真的見底了嗎供需失衡持續(xù)

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2025-06-08 16:09:23 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

經(jīng)過連續(xù)九周的陰跌，碳酸鋰期貨價(jià)格終于迎來曙光。廣期所數(shù)據(jù)顯示，2025年6月6日，碳酸鋰主力合約上漲0.23%，以60440元/噸報(bào)收，單周漲幅約1.07%。這是近兩個月以來該品種周K線圖首次收陽。

然而，現(xiàn)貨市場似乎仍無見底跡象。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，碳酸鋰6月6日報(bào)60180元/噸，單周下跌了500元/噸，再度刷新2021年2月以來的新低。博時基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理郭曉林指出，雖然當(dāng)前6萬元/噸的價(jià)格已經(jīng)跌破部分鋰礦的成本區(qū)，但由于鹽湖提鋰和澳洲礦等因素導(dǎo)致行業(yè)邊際成本不斷下滑，不排除碳酸鋰價(jià)格后市仍將繼續(xù)向下尋底的可能。除非能夠出現(xiàn)高成本產(chǎn)能批量停產(chǎn)的情況，否則短期內(nèi)難以真正筑底。

碳酸鋰是新能源車重要的上游原材料，受益于新能源車行業(yè)的爆發(fā)，碳酸鋰價(jià)格從2020年7月份的約4萬元/噸起步，一路漲至2022年11月的約57萬元/噸，在短短兩年半時間里漲幅超過13倍。但從2022年11月開始，碳酸鋰價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，到2025年6月跌至6萬元/噸附近，跌幅接近90%。這一過山車式的表現(xiàn)也使得一眾鋰礦上市公司的業(yè)績大起大落。例如，天齊鋰業(yè)在2020年至2024年的歸母凈利潤分別為-18.34億元、20.79億元、241.25億元、72.98億元、-79.05億元，一個周期輪回后再次陷入虧損困境。

盡管如此，新能源車的增長趨勢并未改變。中國新能源車保有量從2020年初的381萬輛增長至2024年底的3140萬輛，維持著快速增長勢頭。與此同時，中國碳酸鋰表觀消費(fèi)量也在持續(xù)增長。有市場人士認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格下跌使得車企有了降價(jià)空間，進(jìn)而刺激銷量，形成正反饋效應(yīng)。但為何在需求依舊增長的情況下，碳酸鋰價(jià)格卻出現(xiàn)了崩跌？郭曉林表示，主要原因是整個行業(yè)的供需關(guān)系出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。50萬元/噸左右的碳酸鋰價(jià)格對于行業(yè)來說已進(jìn)入高盈利區(qū)間，豐厚回報(bào)吸引了大量資本涌入，供給增速遠(yuǎn)大于需求增速，從而引起價(jià)格大幅度下跌。

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