美債市場面臨三重風(fēng)險(xiǎn) 持續(xù)承壓前景堪憂

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-06-09 13:26:14 證券日報(bào)

美債市場面臨三重風(fēng)險(xiǎn) 持續(xù)承壓前景堪憂。近期，美債市場出現(xiàn)頻繁波動。截至6月6日收盤，10年期美債收益率突破4.5%關(guān)口，報(bào)收4.506%，單日上漲2.64%。美債被視為全球無風(fēng)險(xiǎn)利率基準(zhǔn)，10年期美債更被稱為“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”。美債收益率上升通常會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值承壓。5月中下旬，長端美債遭到拋售，收益率飆升，直接引發(fā)了美國股市、債市和匯市的三重打擊。

美債市場當(dāng)前面臨多重風(fēng)險(xiǎn)，可能持續(xù)承壓。市場對長端美債缺乏信心，長端美債仍面臨拋售壓力。5月21日，美債收益率飆升，原因是當(dāng)日美國20年期國債拍賣表現(xiàn)創(chuàng)五年最差，反映出市場對美債需求減弱、信心不足。此外，美債收益率曲線出現(xiàn)異常，20年期與30年期美債收益率倒掛，5年期與30年期美債收益率利差不到100個(gè)基點(diǎn)，都顯示市場對長期限美債不看好。一些機(jī)構(gòu)如DoubleLine Capital建議盡量回避或做空30年期美債。

美國財(cái)政狀況惡化，可持續(xù)問題愈發(fā)嚴(yán)峻，進(jìn)一步削弱了投資者對美債的信心。截至6月5日，美國聯(lián)邦政府債務(wù)總額已達(dá)36.21萬億美元，2024財(cái)年利息支出首次突破1萬億美元，成為第二大支出項(xiàng)。美債收益率攀升帶來嚴(yán)峻的財(cái)政壓力，美國陷入“財(cái)政赤字—大幅舉債—償還高額利息—赤字再擴(kuò)大”的惡性循環(huán)。國際信用評級機(jī)構(gòu)穆迪宣布將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA1，并表達(dá)了對美國政府財(cái)政狀況和未來預(yù)算計(jì)劃的擔(dān)憂。

近年來，“去美元化”趨勢加劇，美債市場流失海外投資者，需求根基被動搖。興業(yè)研究發(fā)布的研報(bào)顯示，海外官方在美債海外投資者中的占比由2012年的近70%降至2024年末的40%，在所有美債投資者中的占比由2012年的30%以上降至2024年末的12%。海外投資者持續(xù)減持美債，導(dǎo)致美債需求基礎(chǔ)被削弱。美國前財(cái)政部長耶倫在今年4月份表示，金融市場反常態(tài)勢表明投資者開始回避美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，并對美國國債的安全性產(chǎn)生質(zhì)疑。

(責(zé)任編輯：0882)

關(guān)閉

美債市場面臨三重風(fēng)險(xiǎn) 持續(xù)承壓前景堪憂

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)