中國創(chuàng)新藥掀起出海熱潮產業(yè)迎來“DeepSeek時刻”

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2025-06-13 09:35:05 證券時報

今年以來，中國創(chuàng)新藥板塊持續(xù)爆發(fā)，A股和港股上市企業(yè)股價接連大漲。國產創(chuàng)新藥正迎來產業(yè)的重要時刻——政策支持力度加大，藥企研發(fā)創(chuàng)新不斷取得突破，商務拓展交易大單頻現(xiàn)引爆出海熱潮。國內醫(yī)藥產業(yè)“創(chuàng)新輸出”“走向國際”的趨勢愈發(fā)明顯，帶動我國向著“醫(yī)藥強國”的方向邁進。

2025年以來，國產創(chuàng)新藥板塊觸底回升，市場行情火爆。截至6月12日，Wind創(chuàng)新藥指數(shù)年內累計上漲27.46%，遠優(yōu)于同期大盤。舒泰神股價漲幅超360%，三生國健、科興制藥等個股股價翻倍，78只成份股年內市值合計增長超4000億元。港股創(chuàng)新藥板塊同樣表現(xiàn)突出，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)年內累計漲幅高達73.12%。三生制藥累計漲幅超過284%，科倫博泰生物-B等漲幅均超過100%。37只成份股年內市值合計增長近7300億港元。

中泰證券醫(yī)藥聯(lián)席首席分析師曹澤運表示，創(chuàng)新藥板塊上漲主要有三個原因：一是自2021年7月以來，創(chuàng)新藥指數(shù)經歷近4年下跌，積累了較大上漲勢能；二是創(chuàng)新藥企進入業(yè)績兌現(xiàn)期，科創(chuàng)板和港股“18A”上市的第一批生物科技企業(yè)陸續(xù)轉入盈利；三是創(chuàng)新藥出海迎來重要時刻，2024年中國創(chuàng)新藥出海授權總金額達到41億美元（首付款）。預計這波行情將具有不錯的可持續(xù)性。

市場資金對創(chuàng)新藥個股青睞有加。截至5月底，南向資金今年內持續(xù)流入港股創(chuàng)新藥板塊，持股總量為191.34億股，較2024年末增長38.26億股，增幅近25%。晶泰控股、石藥集團等增持量居前。曹澤運認為，港股在過去幾年一直是“價值洼地”，隨著中國創(chuàng)新藥產業(yè)鏈受到國際資本關注，港股創(chuàng)新藥板塊估值迎來較大修復。

近年來，我國持續(xù)加大對國產創(chuàng)新藥的政策支持力度。2024年政府工作報告首次提出加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產業(yè)發(fā)展；2025年政府工作報告進一步明確健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展。2024年7月，國務院常務會議審議通過了《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》。國家醫(yī)保局也表示將研究出臺一系列政策舉措，包括拓寬創(chuàng)新藥支付渠道、探索建立丙類藥品目錄等，進一步加大對創(chuàng)新藥的支持力度。

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