3400點遲遲不突破，資金為何猶豫？ 多重因素制約市場動能
3400點遲遲不突破，資金為何猶豫？ 多重因素制約市場動能。今日滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩上行，在多板塊帶動下順利翻紅，盤中再次收復(fù)3400點。午后指數(shù)震蕩回落，一度失守3400點。尾盤指數(shù)回升，并在3400點上下反復(fù)。
本周以來，除了6月10日跳水外，指數(shù)基本圍繞3400點窄幅徘徊，市場板塊輪動頻繁，持續(xù)性欠佳。在3400點重要關(guān)口，為何持續(xù)上演拉鋸戰(zhàn)？
從技術(shù)面看，3400點區(qū)域積累了近3年的歷史套牢盤，形成強阻力區(qū)。自去年10月以來，3400點有效突破不足，階段套牢盤依然存在。每次逼近該點位，解套拋壓與短線獲利盤大量涌出。當前量能整體處于萎縮狀態(tài)，難以消化如此龐大的拋壓。例如，近期指數(shù)沖擊3400點時，成交量未能顯著放大，導(dǎo)致上行動能迅速衰竭，不得不重新回落。
從資金面看，增量資金入場意愿不足，融資余額自4月關(guān)稅事件后大幅下降約12%，反映出場外資金濃厚的觀望情緒。市場板塊加速輪動，存量資金博弈特征明顯，各板塊之間資金此消彼長，難以形成推動指數(shù)持續(xù)上行的合力。北向資金整體流入趨勢減弱，貴州茅臺、比亞迪等權(quán)重股遭減持，表明外資短期態(tài)度謹慎。
政策與基本面也存在預(yù)期差。盡管政策利好頻出，如消費提振和中長期資金入市指引，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍顯疲軟，5月PMI處于收縮區(qū)間，PPI通縮壓力未消。企業(yè)盈利分化，科技股估值已高但業(yè)績兌現(xiàn)存疑，消費股低估值卻受制于居民收入預(yù)期。
在這種情況下，盡管指數(shù)迎來修復(fù)并一度收復(fù)3400點，但由于動力不足以及未形成有效合力，指數(shù)基本上形成了上有壓力而下有支撐的拉鋸戰(zhàn)格局。
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