董明珠9年前埋下的“雷”，要爆了格力鈦深陷危機(jī)

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2025-06-15 09:53:49 新浪·財(cái)經(jīng)頭條

格力電器再次陷入困境。近日，格力鈦新能源股份有限公司新增股權(quán)凍結(jié)信息，其持有珠海廣通汽車有限公司的價(jià)值18.06億元的股權(quán)被凍結(jié)，凍結(jié)期限為三年。這一事件揭示了格力鈦嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題——截至2024年6月，公司總負(fù)債已達(dá)247.86億元，半年凈虧損19.05億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近100%。

這場危機(jī)始于2016年，當(dāng)時(shí)董明珠推動(dòng)格力電器收購銀隆新能源。盡管股東大會(huì)否決了這一計(jì)劃，但董明珠仍自掏腰包入股，并拉上王健林、劉強(qiáng)東等人共同投資。2021年，格力電器通過司法拍賣以18.28億的價(jià)格拍下銀隆30.47%股權(quán)，并將其更名為格力鈦新能源，成為格力電器旗下控股子公司。

然而，四年后的今天，格力鈦卻面臨巨大困境。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2024年6月30日，格力鈦負(fù)債247.86億，凈虧損19.05億。鈦酸鋰電池技術(shù)路線雖然安全性高，但在能量密度和成本方面存在明顯劣勢。同樣容量的電池，鈦酸鋰的成本是磷酸鐵鋰的三倍左右。上半年，格力鈦營收19.87億，虧損卻高達(dá)19億，相當(dāng)于每賣一元貨物就要虧掉0.95元。

管理上的混亂也加劇了問題。魏銀倉留下的7.8億關(guān)聯(lián)交易侵占案成為財(cái)務(wù)報(bào)表中的定時(shí)炸彈。盡管董明珠在股東大會(huì)上吐槽原大股東“挖的坑太大”，但最終還是由格力自己來填補(bǔ)。2023年底，格力電器以10.15億元繼續(xù)增持格力鈦24.54%股權(quán)。

格力鈦試圖通過收縮汽車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向儲(chǔ)能和工程車市場，完善內(nèi)控抓回款。然而，248億負(fù)債如同懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，每拖一天，利息就不斷增加。雷軍憑借精準(zhǔn)卡位時(shí)代浪潮，在智能手機(jī)、IoT生態(tài)和造車領(lǐng)域取得成功，而董明珠則始終未能擺脫“空調(diào)依賴癥”。格力至今未能在新能源市場上取得突破，空調(diào)業(yè)務(wù)仍占營收比例近78%。

如今，格力鈦深陷泥潭，存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。董明珠九年前給自己埋下的雷已到引爆邊緣。若此時(shí)離場，她的個(gè)人巨額投資將徹底蒸發(fā)；而留在格力董事長之位，則能持續(xù)調(diào)用資源為銀隆輸血。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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