國(guó)際金價(jià)再次大漲背后有何邏輯 美元超發(fā)推動(dòng)長(zhǎng)期上漲(2)
值得一提的是，黃金的長(zhǎng)期漲幅依舊比不過優(yōu)質(zhì)股票。例如，過去十年某白酒龍頭漲了十幾倍，回報(bào)率肯定超過黃金。這也是巴菲特一直不喜歡投資黃金的原因：在他看來，黃金是不生息資產(chǎn)，買了放在家里不會(huì)生小黃金，而買股票每年有分紅，隨著企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期復(fù)利增長(zhǎng)。但普通人不太會(huì)選股，且股價(jià)波動(dòng)大，可能拿不住，所以配置一部分黃金可能是更佳選擇，不同資產(chǎn)特性不一樣。
從歷史來看，黃金的長(zhǎng)期漲幅低于股票也低于長(zhǎng)期債券，但在投資組合中配置20%左右的黃金資產(chǎn)比例或許是值得考慮的。國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)無法預(yù)測(cè)，當(dāng)大家一致看好時(shí)，往往是階段性高點(diǎn)。3-4月的關(guān)稅動(dòng)蕩引發(fā)的避險(xiǎn)情緒上升，導(dǎo)致一輪美元指數(shù)大跌，金價(jià)大漲的行情，最后也是快速回落。反之，當(dāng)大家都不太看好的時(shí)候，或許則是一個(gè)階段性的買點(diǎn)。希望散戶投資者明白市場(chǎng)的短期波動(dòng)是任何人都無法預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，只有長(zhǎng)期邏輯可以把握。看清長(zhǎng)期趨勢(shì)，忽略短期波動(dòng)與噪音，才可能避免在市場(chǎng)波動(dòng)中不斷被收割。
目前，美股估值仍處于高位。雖然4月份因關(guān)稅戰(zhàn)大跌，但隨后的反彈使美股三大股指的估值再次處于歷史高位。股神巴菲特在去年就大幅減倉美股，如今依舊持有大量現(xiàn)金，主要原因是對(duì)美股高估值的擔(dān)憂。從中期來看，美股下行壓力仍然較大。在當(dāng)前估值下，投資者對(duì)于美股未來一段時(shí)間的走勢(shì)仍需保持謹(jǐn)慎。
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