美聯(lián)儲(chǔ)副主席：支持最早7月降息，為經(jīng)濟(jì)調(diào)整鋪路！繼沃勒之后，又一位美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)支持下個(gè)月降息。這兩位理事都是特朗普在第一任期內(nèi)任命的。

周一，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼在談及經(jīng)濟(jì)與貨幣政策時(shí)表示，若通脹壓力保持受控，她將支持最早在7月下調(diào)利率。她認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能上升，而通脹似乎正穩(wěn)定朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)前進(jìn)。如果通脹壓力依然受控，她會(huì)支持在下次會(huì)議上就將政策利率下調(diào)，使其更接近中性水平，并維持健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)。隨著美國(guó)政府政策、經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)不斷演變，她將繼續(xù)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況。

上周五，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒在接受CNBC采訪時(shí)表示，他可能支持下個(gè)月降息，因?yàn)樗麚?dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)過于疲軟。這是自美國(guó)總統(tǒng)特朗普在今年春季任命鮑曼并得到參議院批準(zhǔn)擔(dān)任監(jiān)管副主席以來，鮑曼首次就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表實(shí)質(zhì)性評(píng)論。她的最新表態(tài)是一個(gè)有意義的轉(zhuǎn)變，之前她高度關(guān)注通脹擔(dān)憂。

上周的6月會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率在4.25%至4.5%的區(qū)間，這一水平普遍被認(rèn)為高于既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中性利率。會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申，政策制定者可以在利率調(diào)整方面采取耐心態(tài)度，等待更多關(guān)于特朗普總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策尤其是貿(mào)易政策變化的細(xì)節(jié)。鮑曼表示她支持美聯(lián)儲(chǔ)6月決議，會(huì)后聲明中體現(xiàn)了政策立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，當(dāng)前政策不確定性已經(jīng)減少，關(guān)注點(diǎn)正在轉(zhuǎn)向勞動(dòng)力市場(chǎng)可能的疲軟。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)緭?dān)心特朗普的關(guān)稅會(huì)推高通脹，但當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，關(guān)稅和其他政策尚未對(duì)經(jīng)濟(jì)造成明顯影響。勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁。與此同時(shí)，特朗普已經(jīng)緩和了言辭，并向與主要貿(mào)易伙伴的談判敞開了大門。鮑曼指出，關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能會(huì)出現(xiàn)更大的延遲，程度也比最初預(yù)期更小，尤其是因?yàn)樵S多企業(yè)已提前儲(chǔ)備庫存。貿(mào)易和關(guān)稅談判的持續(xù)進(jìn)展令經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)顯著降低，貿(mào)易政策的變化對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)“可能只有極小的影響”。

美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)是維持物價(jià)穩(wěn)定與實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)目標(biāo)。鮑曼指出，由于近期消費(fèi)支出疲軟及勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)脆弱跡象，美聯(lián)儲(chǔ)在就業(yè)目標(biāo)方面面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)可能很快變得更加突出。她認(rèn)為現(xiàn)在承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)平衡已發(fā)生變化是適當(dāng)?shù)模谒伎嘉磥淼恼呗窂綍r(shí)，是時(shí)候考慮調(diào)整政策利率了。

美聯(lián)儲(chǔ)下次FOMC會(huì)議將于7月29日至30日舉行。根據(jù)CME集團(tuán)的FedWatch工具，交易員們目前僅認(rèn)為該次會(huì)議采取行動(dòng)的可能性為23%，而9月降息的可能性約為78%。

在鮑曼談及降息前景之后，標(biāo)普500指數(shù)漲0.57%刷新日高，道指漲0.42%，納指漲0.55%。美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌超5.5個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至4.32%下方。兩年期美債收益率短線下挫將近4個(gè)基點(diǎn)，刷新日低，逼近3.85%。

鮑曼提到，特朗普的關(guān)稅政策可能對(duì)物價(jià)的影響是暫時(shí)且有限的，這為最早7月降息鋪平了道路。另一位美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒上周五在接受CNBC采訪時(shí)也表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)7月可以考慮降息。特朗普一直在施壓美聯(lián)儲(chǔ)降低利率，以減少不斷膨脹的美國(guó)國(guó)家債務(wù)的融資成本。由于美聯(lián)儲(chǔ)上周決定按兵不動(dòng)，特朗普不斷加碼怒斥鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)。特朗普曾表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)至少降息兩個(gè)百分點(diǎn)。鮑曼的講話中沒有提及她認(rèn)為應(yīng)降息的幅度，而沃勒則表示沒有必要進(jìn)行如此激進(jìn)的降息。

鮑曼作為美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席警告稱，目前的杠桿率監(jiān)管方式已在市場(chǎng)上帶來了意想不到的后果。她認(rèn)為現(xiàn)在是時(shí)候重新審視這項(xiàng)關(guān)鍵的資本緩沖機(jī)制，因?yàn)橛袚?dān)憂稱該規(guī)則限制了銀行在29萬億美元的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)中的交易活動(dòng)。鮑曼本月早些時(shí)候概述了一項(xiàng)雄心勃勃的議程——從審查被稱為“補(bǔ)充杠桿率”的資本緩沖機(jī)制，到讓社區(qū)銀行免受針對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求的影響。據(jù)媒體此前報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)本周將公布對(duì)杠桿率規(guī)則的潛在修改建議，擬調(diào)整整體比率。她還表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在7月22日召開會(huì)議，討論銀行資本問題，并指出“簡(jiǎn)單的改革”就能改善國(guó)債市場(chǎng)在壓力事件下的運(yùn)行韌性。