黃金狂飆后鉑金也在逆襲價格漲幅超45%

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2025-07-01 16:18:56 斑馬消費

黃金狂飆后鉑金也在逆襲價格漲幅超45%！2025年，鉑金價格經(jīng)歷了一輪顯著上漲，年內漲幅高達45.28%，遠超同期黃金的表現(xiàn)。這引發(fā)了市場對鉑金價格走勢的廣泛關注，也帶動了產(chǎn)業(yè)鏈上的各種變化。

今年貴金屬市場最戲劇性的反轉是鉑金價格的飆升。上海黃金交易所數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，鉑金價格為324.09元/克，較年初上漲45.28%。這一漲幅讓人回想起2008年鉑金價格達到528元/克的輝煌時期，當時鉑金的價格是黃金的兩倍以上。

隨著鉑金價格的上漲，鉑金首飾再次受到年輕人追捧。周大福、老鳳祥等品牌的鉑金婚戒系列曾占據(jù)柜臺重要位置，鉑金“愛情金屬”的理念深入人心。然而，隨著鉑金價格下跌和24K黃金首飾設計的改進，鉑金首飾市場熱度驟降。如今金價暴漲，消費者對黃金首飾持觀望態(tài)度，部分商家將經(jīng)營重心轉向鉑金首飾領域。深圳水貝地區(qū)新增超過10家獨立鉑金首飾展廳，數(shù)量實現(xiàn)三倍增長。

鉑金價格上漲還帶動了投資熱潮。世界鉑金投資協(xié)會報告顯示，2025年一季度，中國鉑金條、幣需求暴增140%，交易量近1噸，超越北美成為全球鉑金投資新熱土。盡管如此，珠寶僅占鉑金需求的第三位，占比不足18%。相較于黃金，鉑金首飾存在純度難鑒別、回收渠道少等問題，且在婚慶場景中黃金消費仍占主導地位。

鉑金價格的劇烈波動本質上反映了供需格局的失衡。2000至2008年間，鉑金因作為汽車催化器的“工業(yè)剛需”而價格飆升。但2010年前后，南非產(chǎn)能釋放與成本下降以及新能源汽車崛起沖擊傳統(tǒng)燃油車，導致鉑金需求暴跌，價格持續(xù)下跌。如今，鉑金價格再次上漲，主要是由于南非供給的不確定性、氫能產(chǎn)業(yè)推進速度以及工業(yè)需求的增長。

鉑金價格的猛烈上漲讓產(chǎn)業(yè)鏈上的各個角色處境各異。國內主要依靠回收鉑金，回收龍頭浩通科技成為大贏家，今年一季度營收同比增長129.46%。浩通科技合計有約6000噸/年含鉑催化劑回收產(chǎn)能，預計到2025年12月產(chǎn)能將增加到18000噸/年。鉑價上漲后，“回收-加工-銷售”的價差擴大，浩通科技利潤將進一步增厚。貴研鉑業(yè)等貴金屬綜合回收方也能從中受益。

資本市場對這一機遇作出反應。A股市場中，貴研鉑業(yè)、浩通科技、華陽新材等鉑產(chǎn)業(yè)鏈相關公司股價持續(xù)走高。珠寶零售企業(yè)則面臨機遇與風險并存的局面。有業(yè)內人士表示，鉑金首飾毛利較高，已有企業(yè)開始大力推動鉑金系列產(chǎn)品的銷售。然而，頭部品牌鉑金庫存普遍較低，若企業(yè)基于鉑金價格持續(xù)增長而大量囤貨，但后續(xù)市場需求未達預期或鉑金價格回調，企業(yè)將承受巨大的庫存減值壓力。歷史上，2015年Q4中國珠寶行業(yè)因看好鉑金前景而增加庫存，但2016年鉑金珠寶需求疲軟，最終庫存變成了企業(yè)的負擔。

(責任編輯：0882)

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