高盛在最新研報(bào)中測(cè)算,京東、美團(tuán)、餓了么三家公司僅在2025年第二季度的總投資額就達(dá)250億元。此輪競(jìng)爭(zhēng)預(yù)計(jì)將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間,可能在2025年9月達(dá)到峰值。為了在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì),各平臺(tái)都在不斷優(yōu)化自身的服務(wù)和運(yùn)營(yíng)模式。然而,這種大規(guī)模的補(bǔ)貼行為也給平臺(tái)帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)壓力。美團(tuán)、阿里巴巴等平臺(tái)的股價(jià)在補(bǔ)貼大戰(zhàn)期間出現(xiàn)了不同程度的下跌,反映出市場(chǎng)對(duì)平臺(tái)盈利能力的擔(dān)憂。專家分析,長(zhǎng)期而言,補(bǔ)貼模式將向“服務(wù)溢價(jià)”轉(zhuǎn)型,單純低價(jià)難以維持,企業(yè)需探索清晰的盈利路徑。希望這場(chǎng)“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”不會(huì)以一地雞毛散場(chǎng),而是各個(gè)平臺(tái)積極帶頭,更好滿足消費(fèi)者需求,激發(fā)商家積極性,共同做大行業(yè)“蛋糕”。