超6500億元！A股，重大信號定增市場回暖

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2025-07-17 09:13:36 證券時報網

2025年A股定增市場呈現明顯回暖趨勢。根據Wind數據，年內已有66家上市公司完成定增，合計募資規(guī)模超6500億元，遠超2024年同期的募資規(guī)模。今年以來的定增項目多數出現浮盈，標志著定增市場進入“量質齊升”的新階段。

今年定增規(guī)模爆發(fā)與國有銀行巨額定增相關。目前，中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、建設銀行已完成合計5200億元定增。其中，中國銀行募資1650億元，郵儲銀行募資1300億元，交通銀行募資1200億元，建設銀行募資1050億元。

受訪人士表示，2025年定增市場的火爆是政策松綁與產業(yè)需求的結果，也是A股市場融資功能修復的重要標志。隨著機構投資者話語權提升與定價機制市場化改革深化，定增市場正從“規(guī)模擴張”轉向“結構優(yōu)化”，為實體經濟高質量發(fā)展提供長期資本支持。

7月15日，歐菲光、大千生態(tài)、中華企業(yè)等多家上市公司發(fā)布了定增預案或定增進展。歐菲光披露了定增進展，擬通過發(fā)行股份及支付現金的方式購買歐菲微電子（南昌）有限公司的28.2461%股份，同時向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。公司表示，自交易預案披露以來，各項工作積極推進，但盡職調查、審計、評估等工作尚未完成。

以發(fā)行日期為統(tǒng)計口徑，今年以來，已有66家上市公司完成71筆定增，合計定增募資金額達6517.89億元，遠超去年同期水平。定增市場的爆發(fā)源于政策、產業(yè)與資金的協(xié)同發(fā)力。新規(guī)實施后，戰(zhàn)略投資者認定標準放寬，定價基準日選擇更靈活，發(fā)行底價折扣率從90%降至80%，顯著降低了企業(yè)融資門檻。宏觀經濟回暖帶動企業(yè)盈利預期改善，央行降準釋放流動性，市場風險偏好顯著提升。

據財通基金研究，今年以來定增投資的熱情和參與度都相對較高，需求良好。定增供給主要取決于審核速度以及發(fā)行速度，審核提供新的增量標的，可以作為供給的一種前瞻指標。Wind數據顯示，2025年2月開始定增審核提速顯著，整體審核速度快于去年同期。截至2025年7月6日，2025年定增審批通過項目已經超過2024年全年。財通基金預計2025年定增整體供給較2024年或更為積極。

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