2025年A股定增市場呈現明顯回暖趨勢。根據Wind數據,年內已有66家上市公司完成定增,合計募資規(guī)模超6500億元,遠超2024年同期的募資規(guī)模。今年以來的定增項目多數出現浮盈,標志著定增市場進入“量質齊升”的新階段。
今年定增規(guī)模爆發(fā)與國有銀行巨額定增相關。目前,中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、建設銀行已完成合計5200億元定增。其中,中國銀行募資1650億元,郵儲銀行募資1300億元,交通銀行募資1200億元,建設銀行募資1050億元。
受訪人士表示,2025年定增市場的火爆是政策松綁與產業(yè)需求的結果,也是A股市場融資功能修復的重要標志。隨著機構投資者話語權提升與定價機制市場化改革深化,定增市場正從“規(guī)模擴張”轉向“結構優(yōu)化”,為實體經濟高質量發(fā)展提供長期資本支持。
7月15日,歐菲光、大千生態(tài)、中華企業(yè)等多家上市公司發(fā)布了定增預案或定增進展。歐菲光披露了定增進展,擬通過發(fā)行股份及支付現金的方式購買歐菲微電子(南昌)有限公司的28.2461%股份,同時向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。公司表示,自交易預案披露以來,各項工作積極推進,但盡職調查、審計、評估等工作尚未完成。
以發(fā)行日期為統(tǒng)計口徑,今年以來,已有66家上市公司完成71筆定增,合計定增募資金額達6517.89億元,遠超去年同期水平。定增市場的爆發(fā)源于政策、產業(yè)與資金的協(xié)同發(fā)力。新規(guī)實施后,戰(zhàn)略投資者認定標準放寬,定價基準日選擇更靈活,發(fā)行底價折扣率從90%降至80%,顯著降低了企業(yè)融資門檻。宏觀經濟回暖帶動企業(yè)盈利預期改善,央行降準釋放流動性,市場風險偏好顯著提升。
據財通基金研究,今年以來定增投資的熱情和參與度都相對較高,需求良好。定增供給主要取決于審核速度以及發(fā)行速度,審核提供新的增量標的,可以作為供給的一種前瞻指標。Wind數據顯示,2025年2月開始定增審核提速顯著,整體審核速度快于去年同期。截至2025年7月6日,2025年定增審批通過項目已經超過2024年全年。財通基金預計2025年定增整體供給較2024年或更為積極。
截至3月31日,已有30家上市券商披露2024年年度報告。整體來看,券商行業(yè)業(yè)績回暖,但公司間仍存在顯著差異。從歸母凈利潤看,備受關注的“百億俱樂部”成員在2024年明顯增加
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