不到兩年半時(shí)間，極氪的估值縮水了近一半。7月15日，吉利汽車披露了極氪私有化的最新進(jìn)展，為此應(yīng)付的代價(jià)總額約為24億美元。

寧德時(shí)代以及越秀資本旗下的越秀產(chǎn)業(yè)基金等投資者，在2023年2月以130億美元的估值高位接盤極氪，但隨后并未繼續(xù)披露持股變動(dòng)。按照私有化價(jià)格計(jì)算，極氪當(dāng)前市值不足70億美元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球汽車市場尤其是新能源汽車領(lǐng)域的競爭激烈，導(dǎo)致新能源汽車行業(yè)估值普遍受壓。企業(yè)需要迅速整合資源，避免重復(fù)投入，私有化有助于保護(hù)商業(yè)秘密，優(yōu)化決策流程，更高效地進(jìn)行資源整合與戰(zhàn)略布局。

吉利汽車在7月15日的公告中表示，將收購尚未持有的全部極氪股份，極氪股東可選擇以現(xiàn)金或置換吉利汽車股份作為對價(jià)，相應(yīng)支付的代價(jià)總額約24億美元。目前，吉利汽車在極氪持股62.8%。

根據(jù)披露，吉利在最新協(xié)議中提高了收購價(jià)——每股極氪股份對價(jià)2.687美元，或每股極氪美國存托股份26.87美元。然而，按極氪7月17日凌晨29.76美元的收盤價(jià)計(jì)算，總市值約76.24億美元。如果按照26.87美元的私有化價(jià)格計(jì)算，市值則約68.8億美元，相比2023年2月的A輪融資已經(jīng)接近“腰斬”。

2023年2月13日，極氪完成7.5億美元A輪融資，投后估值130億美元，由知名自動(dòng)駕駛科技公司Mobileye創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Amnon Shashua教授、寧德時(shí)代、越秀產(chǎn)業(yè)基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生態(tài)伙伴參投。這筆資金主要用于產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)、全球化業(yè)務(wù)發(fā)展和用戶體驗(yàn)提升。五家生態(tài)伙伴在各自領(lǐng)域擁有豐富的產(chǎn)業(yè)資源，尤其在智能駕駛、動(dòng)力電池、創(chuàng)新材料、高端設(shè)備制造等方面具有核心競爭力。

同一天，吉利汽車公告稱，已于前一天與五名投資者簽訂購股協(xié)議，投資者同意認(rèn)購極氪發(fā)行的共計(jì)1.39億股A系列優(yōu)先股，總金額為7.5億美元。這批優(yōu)先股將占極氪擴(kuò)大后已發(fā)行股本的約6.15%（按已轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)計(jì)算）及約5.77%（按悉數(shù)攤薄及已轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)計(jì)算）。

2024年5月10日，極氪正式登陸紐交所，股票代碼“ZK”，發(fā)行價(jià)為21美元，共發(fā)行2100萬股美國存托股份（ADS），籌集資金4.41億美元。極氪2024年實(shí)現(xiàn)總收入759.13億元，同比增長46.9%，凈利潤虧損64.24億元；不過，寧德時(shí)代、越秀資本等投資者的具體持股變動(dòng)未在各自公司的年報(bào)等材料中披露。

港股100研究中心顧問余豐慧分析稱，新能源汽車行業(yè)的估值普遍受到壓力。行業(yè)內(nèi)競爭加劇，市場份額爭奪激烈，導(dǎo)致單一品牌估值下滑。同時(shí)，極氪自身的業(yè)務(wù)發(fā)展情況、財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及未來盈利預(yù)期的變化也影響其市場估值。

慧研智投科技有限公司投資顧問李謙認(rèn)為，電動(dòng)車行業(yè)經(jīng)營環(huán)境并不理想，行業(yè)競爭壓力加大，導(dǎo)致一些公司估值下滑。私有化有利于降低企業(yè)內(nèi)耗和重復(fù)投入，銷售渠道和產(chǎn)能優(yōu)化。

吉利汽車私有化極氪，是出于什么樣的考慮？業(yè)內(nèi)人士分析，從擴(kuò)張到整合資源降低成本，消除少數(shù)股東的復(fù)雜性，提高決策效率是主要目的。

民生證券認(rèn)為，私有化完成后，極氪將成為吉利汽車的全資附屬子公司，并從美股退市，有助于整合資源提升新能源車市場競爭力，消除少數(shù)股東決策障礙。簡化架構(gòu)后，極氪技術(shù)與吉利品牌的協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)，有助于全面整合極氪的資產(chǎn)及資源，促進(jìn)經(jīng)營效益提升、降本增效，進(jìn)一步助力吉利汽車品牌及乘用車業(yè)務(wù)競爭力。

在7月15日的公告中，吉利汽車稱，私有化及合并事項(xiàng)旨在創(chuàng)建一個(gè)統(tǒng)一的上市平臺，簡化營運(yùn)流程，增強(qiáng)在全球新能源汽車市場的競爭力。全資擁有極氪可消除少數(shù)股東相關(guān)的復(fù)雜性，提升決策效率及資源配置能力。

吉利汽車還表示，統(tǒng)一的市場營銷戰(zhàn)略及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)可減少重復(fù)投入，增強(qiáng)品牌凝聚力。全資控股能夠確保極氪的發(fā)展方向與吉利汽車戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致，避免少數(shù)股東參與可能出現(xiàn)的延誤或沖突。全資控股可最大限度發(fā)揮極氪對市場占有率及盈利能力的貢獻(xiàn)，更靈活地應(yīng)對經(jīng)濟(jì)及市場挑戰(zhàn)。