印度政壇最近上演了一出引人關(guān)注的戲碼。莫迪政府視為“經(jīng)濟(jì)智囊”的國家轉(zhuǎn)型委員會突然呼吁放寬對中國企業(yè)的投資限制，只要中資持股比例不超過24%，未來可免去繁瑣審批，直接進(jìn)入印度市場。消息一出，許多人感到意外。就在不久前，印度還對中國企業(yè)態(tài)度強(qiáng)硬，如今突然轉(zhuǎn)變，背后的原因值得深思。

印度利用外資確實面臨困境。2024-2025財年，印度吸引的凈外國直接投資僅為3.53億美元，相當(dāng)于每個印度人只能分到25美分。這與四年前高達(dá)439億美元的外國直接投資相比，跌幅超過99%。不僅中資止步，其他國家的資本也紛紛繞道而行。面對如此慘淡的局面和“外資墳場”的惡劣名聲，印度決策層顯然坐不住了。

現(xiàn)行政策下，所有中國企業(yè)對印投資都必須經(jīng)過印度內(nèi)政部和外交部的嚴(yán)格審查。這種設(shè)計精密的政治篩子，本質(zhì)上就是針對中資的事實封鎖。比亞迪2023年計劃投資10億美元建電動車廠的計劃未能落實；vivo、OPPO等手機(jī)巨頭在印經(jīng)營，頻頻遭遇突擊檢查和天價罰單。在這種環(huán)境下，中企投資如同撞進(jìn)了雷場，稍有不慎就會血本無歸。

印度智庫拋出的“24%免審”政策，表面是降低門檻，實則是“既要馬兒跑，又要馬兒不吃草”的算盤，暴露了印度階段性利用中企的真實意圖。近期印度高層的對華外交動作頻繁，外長蘇杰生五年后首次訪華，高調(diào)宣稱兩國關(guān)系正?；瘜怼盎セ莼ダ慕Y(jié)果”。這些表面上的外交回暖，實際上是為經(jīng)濟(jì)解套鋪路的煙幕彈。當(dāng)外資逃離導(dǎo)致“印度制造”計劃瀕臨破產(chǎn)時，印度急需中國提供救命的資本和技術(shù)支持。

更深層的問題在于，印度整體投資環(huán)境的惡化已從“中企問題”演變成國際資本的普遍恐懼。連沃爾瑪、沃達(dá)豐這樣的巨頭都難逃“關(guān)門打狗”式監(jiān)管，國際資本對印度的信任早已透支殆盡。此外，印度引以為傲的IT服務(wù)業(yè)也正遭遇寒流，塔塔咨詢、印孚瑟斯等行業(yè)頭部接連發(fā)布盈利預(yù)警，歐美客戶紛紛縮減訂單。這個曾引以為傲的產(chǎn)業(yè)支柱一旦動搖，印度經(jīng)濟(jì)將失去最后的增長引擎。

面對印度此刻拋出的“24%橄欖枝”，中企必須清醒認(rèn)識到其中潛藏的風(fēng)險。首先是法律風(fēng)險，印度的商業(yè)法律體系猶如迷宮，今天完全合法的經(jīng)營行為，明天可能因一紙新規(guī)出臺就變成了“違法”。其次是政治風(fēng)險，邊境沖突、國內(nèi)選舉周期、民族主義浪潮，甚至國際關(guān)系的風(fēng)吹草動，都可能瞬間引爆針對在印中企的定向打擊。最后是經(jīng)營風(fēng)險，印度市場表面規(guī)模龐大，實際上是一個高度割裂的復(fù)雜體，存在著多重天然壁壘。低效且深陷腐敗的官僚體系，更成為推高企業(yè)隱性運(yùn)營成本的無底洞。

過往的慘痛經(jīng)歷已足夠深刻。對于制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資這類項目，我們務(wù)必保持距離。即使是勞動密集型產(chǎn)業(yè)的對外轉(zhuǎn)移，也應(yīng)該優(yōu)先考慮東南亞國家，而非風(fēng)險高昂的印度。那些關(guān)乎產(chǎn)業(yè)命脈的核心技術(shù)、核心專利、核心設(shè)備，必須牢牢留在國內(nèi)，絕不能作為“市場準(zhǔn)入”的交換條件。