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2025-07-31 23:20:04 新浪財(cái)經(jīng)

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此次事件預(yù)示著全球芯片競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入“安全優(yōu)先”時(shí)代，技術(shù)主權(quán)成為大國(guó)博弈核心議題。中國(guó)必將加速芯片自主化進(jìn)程，預(yù)計(jì)2025年AI芯片國(guó)產(chǎn)化率有望突破40%。對(duì)英偉達(dá)而言，若不能徹底解決技術(shù)合規(guī)問題，恐將失去中國(guó)高價(jià)值算力市場(chǎng)。中國(guó)在核心技術(shù)領(lǐng)域?qū)Π踩L(fēng)險(xiǎn)秉持“零容忍”態(tài)度，法律成為有力反制工具；英偉達(dá)則在滿足美國(guó)監(jiān)管與保住中國(guó)市場(chǎng)間艱難抉擇，戰(zhàn)略騎墻的代價(jià)愈發(fā)高昂。國(guó)產(chǎn)芯片迎來歷史機(jī)遇，華為昇騰等企業(yè)順勢(shì)崛起，國(guó)產(chǎn)芯片替代從“備選”升級(jí)為“必選”。

投資者需認(rèn)清局勢(shì)，短期規(guī)避英偉達(dá)供應(yīng)鏈，關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力、網(wǎng)絡(luò)安全板塊；長(zhǎng)期則要警惕地緣政治對(duì)科技產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)沖擊，在科技投資的浪潮中緊跟技術(shù)主權(quán)與數(shù)據(jù)安全的風(fēng)向，把握機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈致力于提升國(guó)產(chǎn)算力芯片的國(guó)產(chǎn)化率，盡管新產(chǎn)品良率爬坡需要時(shí)間積累，但隨著國(guó)產(chǎn)算力芯片及集群性能逐步接近海外大廠，有望帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈新一輪結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

國(guó)內(nèi)AI算力芯片正在加速基于國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)鏈的落地，主要以華為昇騰、寒武紀(jì)和海光信息為主，其他企業(yè)如沐曦、燧原科技、壁仞科技、摩爾線程也在積極研發(fā)推進(jìn)。短期內(nèi)，國(guó)產(chǎn)算力跑輸海外算力鏈，建議關(guān)注后續(xù)DSR2模型更新后的行業(yè)Beta機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期來看，采用國(guó)產(chǎn)算力構(gòu)筑AI發(fā)展閉環(huán)是大勢(shì)所趨，上述股價(jià)壓制因素有望在今年三季度起逐步得到解決。建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力芯片、互聯(lián)芯片、端側(cè)SoC、PCB/PCBA，光模塊及元器件等領(lǐng)域。

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