銅市多頭集體出逃,從“溢價瘋搶”到“拋售避險”。7月31日凌晨,紐約商品交易所(COMEX)銅期貨主力合約盤中跳水,最低跌至4.33美元/磅,較前日收盤重挫21%。倫銅、滬銅也跟隨下跌,分別收跌0.8%和1.3%,價差急劇收斂。
觸發(fā)紐約銅價崩盤的是超預(yù)期的銅關(guān)稅政策。白宮于7月30日發(fā)布公告,宣布8月1日起對進(jìn)口半成品銅等產(chǎn)品征收50%關(guān)稅,而精煉陰極銅、廢銅等原料則被豁免。這一“分類收稅”與特朗普此前“對所有進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅”的籠統(tǒng)表態(tài)形成巨大落差。市場之前擔(dān)憂“無差別打擊”,瘋狂將全球銅庫存搬向美國;如今清單落地,巨量現(xiàn)貨瞬間失去去向,多頭踩踏出逃。
交易人士分析稱,白宮不再采用一刀切高關(guān)稅,而是精準(zhǔn)鎖定半成品及下游衍生產(chǎn)品,這意味著空調(diào)銅管件、光伏逆變器銅排、新能源車高壓線束均難逃清單。年內(nèi)因關(guān)稅政策擾動引發(fā)全球銅庫存轉(zhuǎn)移,市場不確定性帶來恐慌,銅價演繹邏輯和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈都面臨重構(gòu)。
具體根據(jù)白宮公告,美國將自8月1日起對進(jìn)口半成品銅產(chǎn)品及其衍生品征收50%關(guān)稅,但銅礦石、精礦及廢銅等原材料暫不受約束。此外,美國還將依據(jù)《國防生產(chǎn)法》要求部分高質(zhì)量廢銅在本地銷售,并逐漸提高國內(nèi)銅礦石和精礦的銷售比例。
這一政策較此前市場預(yù)期的“全面覆蓋所有銅產(chǎn)品”范圍明顯收窄,導(dǎo)致前期因“搶運潮”積累的美國庫存快速消化預(yù)期落空。隨著市場預(yù)期反轉(zhuǎn),多頭套利邏輯也由此崩塌。程序化賣盤和多頭踩踏同時出現(xiàn),此前多頭交易的是精煉銅短缺預(yù)期。
美國商品期貨委員會最新持倉數(shù)據(jù)顯示,截至7月22日當(dāng)周,紐約商品交易所COMEX期銅報告多頭持倉增加,非商業(yè)性凈多頭頭寸占比為17.4%。關(guān)稅落地后,預(yù)期大幅反轉(zhuǎn)美銅價格,倫銅會有空頭止損的可能,之后價格走勢可能回歸基本面。
坐上關(guān)稅過山車的銅市,從“溢價瘋搶”到“拋售避險”,多頭集體出逃。北京時間7月31日凌晨,紐約商品交易所(COMEX)銅期貨主力合約盤中跳水,最低跌至4.33美元/磅,較前日收盤重挫21%
2025-08-01 04:00:03特朗普50%關(guān)稅生變引發(fā)全球銅市巨震