北證50漲幅40% 限購能否避免追高基金限購令釋放信號

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2025-08-03 14:01:46 金融界

自《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》發(fā)布以來，在政策和市場雙重推動下，北交所的熱度逐漸上升。2025年以來，A股市場持續(xù)震蕩向上，北交所行情也表現(xiàn)火熱，北證50成分指數(shù)大幅跑贏上證指數(shù)、深證成指、科創(chuàng)板指等多個主要指數(shù)。截至2025年7月28日，北證50成分指數(shù)年內(nèi)漲幅超40%。

作為國內(nèi)首家公司制證券交易所，北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，是健全多層次資本市場體系的重要組成部分。北證50成分指數(shù)正式發(fā)布后，成為北交所首只核心寬基指數(shù)，由北交所規(guī)模大、流動性好的最具市場代表性的50只上市公司證券組成，綜合反映市場的整體表現(xiàn)。北交所上市公司被納入北證50指數(shù)需滿足特定條件，包括上市時間超過6個月（上市以來日均總市值排名前五且發(fā)行市值超過100億元的除外），以及在流動性及市值方面的具體要求。

北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，其上市公司中高新技術(shù)企業(yè)占比超九成，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)企業(yè)占比近八成，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比過半；募集資金八成以上投向綠色低碳、數(shù)字經(jīng)濟、高端裝備制造、新材料等領(lǐng)域。因此，兼具流動性和成長性的北證50自然成為市場熱點。北交所整體市場較小，總市值小且股票數(shù)目少，資金流入時容易產(chǎn)生賺錢效應(yīng)。截至2025年7月28日，北證50中，多數(shù)總市值在100億以下。2024年，北交所公司經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定，265家公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1,808.45億元，凈利潤110.3億元，盈利面達(dá)85%。

2025年5月以來，多只北交所主題基金發(fā)布“限購令”，引起市場關(guān)注。例如，中歐北證50成份指數(shù)發(fā)起式于5月27日起暫停大額申購，限購金額為5萬元；6月20日，單日申購金額限制降至5千元。工銀北證50成份指數(shù)基金自5月28日起暫停大額申購，單日限購金額為5萬元。廣發(fā)北證50成份指數(shù)自去年11月起設(shè)置基金總份額上限為5億份，并采用“比例確認(rèn)”的原則對總規(guī)模進行控制；該基金決定自7月11日起，單日限購金額為15萬元。

對于被動型指數(shù)基金產(chǎn)品，限購有助于維護持有人利益。大量申購資金涌入可能導(dǎo)致基金收益攤薄及指數(shù)追蹤誤差變大，影響原持有人收益。此外，市場情緒帶動下的“追高”行為易造成虧損。北交所上市公司數(shù)量少且市值低，若市場行情不佳，大規(guī)模贖回會導(dǎo)致基金經(jīng)理低價賣出股票，進一步加劇下跌，對基金凈值造成沖擊。通過限制基金申購及贖回，基金經(jīng)理可以控制資金流動節(jié)奏，保持基金相對穩(wěn)定，減少不理性的“追高”行為。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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