估值超350億 星巴克中國(guó)確認(rèn)要賣了 市場(chǎng)策略調(diào)整求變。7月29日，星巴克發(fā)布了其2025財(cái)年第三季度的財(cái)報(bào)。三季度咖啡門店業(yè)務(wù)營(yíng)收89.18億美元，略超市場(chǎng)預(yù)期。增長(zhǎng)主要由過去12個(gè)月全球累計(jì)新開的1151家自營(yíng)門店帶來的9.27億美元增量收入驅(qū)動(dòng)。北美市場(chǎng)收入69.27億美元，同比增長(zhǎng)1.6%，占咖啡門店?duì)I收比重約73%。

在中國(guó)市場(chǎng)，星巴克實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.90億美元，同比增長(zhǎng)8%，這一規(guī)模是自2023財(cái)年以來的前三名。中國(guó)市場(chǎng)門店數(shù)量新增522家，通過外賣平臺(tái)權(quán)益讓利和官方菜單結(jié)構(gòu)性調(diào)價(jià)，以更低的價(jià)格吸引顧客，同店銷售額同比增長(zhǎng)約2%，銷量增長(zhǎng)6%。截至6月份季度，星巴克在中國(guó)擁有7828家門店，占總門店數(shù)的五分之一，但只貢獻(xiàn)了約8%的收入。

2017年，星巴克收購(gòu)了“上海星巴克統(tǒng)一咖啡有限公司”50%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了在中國(guó)市場(chǎng)的全資直營(yíng)，當(dāng)年中國(guó)市場(chǎng)收入占企業(yè)總收入的12%，市場(chǎng)份額達(dá)到42%。然而，近年來中國(guó)市場(chǎng)的份額從最高時(shí)的42%下降至2024年的14%。盡管星巴克在中國(guó)繼續(xù)開店，但市場(chǎng)份額下滑明顯。

瑞幸在同期發(fā)布的季報(bào)顯示，其營(yíng)收123.59億元，同比增長(zhǎng)47.1%，在中國(guó)市場(chǎng)，瑞幸的收入規(guī)模已約等于2.5個(gè)星巴克。瑞幸改寫了星巴克用二十多年時(shí)間構(gòu)建的連鎖咖啡定義，從環(huán)境、空間、品質(zhì)、連接，即“第三空間”，轉(zhuǎn)變?yōu)楸憬?、外賣、平價(jià)、能喝，將咖啡從奢侈消費(fèi)品變成了日常飲品。

面對(duì)瑞幸的競(jìng)爭(zhēng)，星巴克在中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)策略逐漸調(diào)整。例如，今年6月，星巴克對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的三大核心品類進(jìn)行集體調(diào)價(jià)，平均價(jià)格降幅達(dá)到5元。此外，部分廣東星巴克門店推出“自習(xí)室”模式，提供免費(fèi)電源和溫水，試圖強(qiáng)化品牌的空間優(yōu)勢(shì)。這種策略雖然短期內(nèi)對(duì)營(yíng)收幫助不大，但有助于渲染品牌溫度。

星巴克也在探索新的合作方式，包括出售部分股權(quán)的可能性。高瓴資本、凱雷投資等多家資方對(duì)入股星巴克中國(guó)表現(xiàn)出興趣。星巴克董事長(zhǎng)兼CEO倪睿安表示，公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心與承諾不變，并希望保留中國(guó)業(yè)務(wù)相當(dāng)比例的股權(quán)。

星巴克曾以完全控制品牌為經(jīng)營(yíng)的基本盤，如今開放股權(quán)是為了引入本土技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)。星巴克需要明確如何在這個(gè)時(shí)代做自己，適應(yīng)快速迭代的中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)。