花旗上調(diào)黃金目標(biāo)價 美國經(jīng)濟(jì)與通脹擔(dān)憂推動！美國經(jīng)濟(jì)前景惡化和通脹擔(dān)憂升溫，促使花旗推翻此前的悲觀預(yù)測，大幅上調(diào)黃金目標(biāo)價。花旗周一發(fā)布報告，將未來三個月的黃金目標(biāo)價從每盎司3300美元上調(diào)至3500美元，交易區(qū)間從3100-3500美元上調(diào)至3300-3600美元。

花旗認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)增長和與關(guān)稅相關(guān)的通脹擔(dān)憂將在2025年下半年持續(xù)升溫，這與美元走弱共同作用，將推動金價適度上漲至歷史新高。這一立場與其此前的看空預(yù)期形成鮮明對比。

上周公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，7月僅增加7.3萬個就業(yè)崗位，遠(yuǎn)低于預(yù)期，而前兩個月數(shù)據(jù)也被下調(diào)近26萬。疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)重燃了市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期，根據(jù)芝商所FedWatch工具顯示，市場目前預(yù)計9月降息概率高達(dá)81%。

花旗的觀點轉(zhuǎn)變主要源自對美國經(jīng)濟(jì)前景的重新評估。該行特別強調(diào)了2025年第二季度美國就業(yè)市場的疲軟表現(xiàn)，以及市場對美聯(lián)儲和美國統(tǒng)計數(shù)據(jù)可信度的擔(dān)憂上升。此外，俄烏沖突等地緣政治風(fēng)險持續(xù)升溫，進(jìn)一步增強了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。

特朗普政府上周對多個貿(mào)易伙伴國實施的高額關(guān)稅，也成為推動花旗上調(diào)金價預(yù)期的重要因素。美國貿(mào)易代表格里爾周日表示，美國總統(tǒng)特朗普上周對多國加征的新一輪關(guān)稅“基本已定”，不會在當(dāng)前談判中作出調(diào)整，包括對從加拿大進(jìn)口的商品征收35%關(guān)稅、對巴西征收50%關(guān)稅、對印度征收25%關(guān)稅、對瑞士征收39%關(guān)稅。

自2022年中期以來，黃金總需求已增長超過三分之一，推動價格在2025年第二季度近乎翻倍。這一強勁需求態(tài)勢主要由三大因素驅(qū)動：強勁的投資需求、央行適度購買以及盡管價格上漲但仍保持韌性的珠寶需求。

黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，在政治和經(jīng)濟(jì)不確定性增加時通常表現(xiàn)良好，且在低利率環(huán)境中往往更具吸引力。隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，市場預(yù)計美元將進(jìn)一步走弱，這也為金價上漲提供了有利條件。

周一亞洲早盤交易時段，現(xiàn)貨黃金價格為每盎司3356.37美元。

花旗的最新預(yù)測與其此前發(fā)布的展望形成鮮明對比。在先前報告中，花旗曾預(yù)計黃金價格將在未來幾個季度跌破每盎司3000美元。當(dāng)時的觀點認(rèn)為，隨著全球增長信心改善、特朗普貿(mào)易政策轉(zhuǎn)向溫和以及美聯(lián)儲立場從緊縮轉(zhuǎn)向中性，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力將減弱。然而，特朗普政府實施的高額關(guān)稅政策、美國就業(yè)市場疲軟以及地緣政治緊張局勢加劇，使花旗分析師迅速調(diào)整了對金價的預(yù)期。這一立場轉(zhuǎn)變反映了全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的快速變化以及市場對通脹風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)不確定性的重新評估。