全球動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代發(fā)布2025年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1788.9億元，同比增長(zhǎng)7.27%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)304.9億元，同比增長(zhǎng)33.33%，平均每天凈賺1.7億元；賬上貨幣資金高達(dá)3505.8億元，創(chuàng)造歷史新高。財(cái)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁主要得益于動(dòng)力電池出貨量增長(zhǎng)與成本控制能力提升。

根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2025年1-6月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量299.6GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)50.4%，其中寧德時(shí)代裝車量占比43.05%，達(dá)128.6GWh。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率回升至25.02%，較2024年底提升0.58個(gè)百分點(diǎn)。然而，相較于2021、2022年業(yè)績(jī)?cè)鏊伲瑢幍聲r(shí)代已逐步告別高增長(zhǎng)階段，主要受國(guó)內(nèi)新能源滲透率已達(dá)較高水平影響。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月中國(guó)新能源車銷量為587.8萬輛，其中新能源乘用車銷量為552.4萬輛，同比增長(zhǎng)34.3%，滲透率達(dá)50.4%；新能源商用車銷量為35.4萬輛，同比增長(zhǎng)55.9%，滲透率提升至21.8%。海外市場(chǎng)新能源乘用車滲透率為26.1%。

從下游市場(chǎng)來看，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)新能源乘用車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間受限，需轉(zhuǎn)向商用車及海外市場(chǎng)。目前境外業(yè)務(wù)增速、毛利率等方面均遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)，并呈快速上升趨勢(shì)。今年上半年境外收入612.1億元，同比增長(zhǎng)21.14%，毛利率提升至29.02%。寧德時(shí)代意識(shí)到增長(zhǎng)瓶頸，正通過多維戰(zhàn)略擴(kuò)張應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，包括技術(shù)突破、上下游垂直整合、全球化布局以及多場(chǎng)景應(yīng)用。

動(dòng)力電池系統(tǒng)方面，上半年?duì)I收1315.7億元，同比增長(zhǎng)16.8%，占總收入約74%，但毛利率小幅下滑至22.41%。當(dāng)前產(chǎn)能為345GWh，在建產(chǎn)能235GWh，產(chǎn)能利用率為89.86%。儲(chǔ)能電池系統(tǒng)方面，上半年?duì)I收同比下滑1.5%至284億元，毛利率25.52%。根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，公司儲(chǔ)能電池產(chǎn)量全球第一。電池材料及回收業(yè)務(wù)方面，收入同比下滑45%至78.9億元，毛利率26.42%。電池礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)目前規(guī)模較小，營(yíng)收33.6億元，預(yù)計(jì)隨著上游布局加強(qiáng)，未來將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

在新產(chǎn)品方面，寧德時(shí)代上半年發(fā)布第二代神行超充電池、驍遙雙核電池、鈉新電池，并量產(chǎn)交付587Ah大容量?jī)?chǔ)能專用電芯。固態(tài)電池領(lǐng)域，公司表示科學(xué)問題已基本解決，但工程與商業(yè)化仍需時(shí)間。換電業(yè)務(wù)方面，截至7月底，乘用車換電站建成400多座，全年計(jì)劃1000座；重卡換電站建成約100座，全年預(yù)計(jì)建設(shè)300座左右。寧德時(shí)代與車企客戶共同發(fā)布20多款巧克力換電新車型，并與中石化、蔚來、滴滴等合作，加速換電生態(tài)建設(shè)。

半年報(bào)展現(xiàn)了寧德時(shí)代作為全球動(dòng)力電池巨頭的盈利能力與戰(zhàn)略韌性，但國(guó)內(nèi)新能源滲透率逼近天花板、動(dòng)力電池增速放緩，也凸顯出業(yè)務(wù)擴(kuò)張的緊迫性。未來，寧德時(shí)代需進(jìn)一步釋放儲(chǔ)能、換電及上游資源潛力，加速固態(tài)電池商業(yè)化與海外產(chǎn)能落地，以應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與地緣風(fēng)險(xiǎn)。